汽车：受益政策刺激 荐8股

　　汽车：受益政策刺激 荐8股 2015-12-13 类别：行业研究 机构：光大证券 研究员：刘洋

　　[摘要]

　　◆行业资讯：

　　1、国税总局鼓励新能源车使用；2、新能源车备战低补贴时代；3、小排量产品成气候；4、新能源车爆发致动力电池短缺盲目扩产存隐忧。

　　◆行情回顾：

　　本周行情回顾：汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为-1.38%、-2.33%，其中，乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-1.50%、-2.11%、-5.32%、-0.75%、-0.43%。

　　◆行业热点解读11月数据靓丽，同比增速创5年新高。11月份全国汽车销量为250.88万辆，同比增长20%，创2011年以来新高；前11月汽车累计销量为2178.66万辆，同比增长3.34%，仅高于2000年以来2011年前11月的2.86%销量增速，表明车市整体回暖，但增速放缓趋势依然未改；11月份全国汽车产量为254.42万辆，同比增长17.70%，全国汽车累计产量为2182.39万辆，同比增长1.80%，在车市回暖的预期下厂商扩产明显。

　　全国乘用车11月销量219.68万辆，同比增长23.7%，增速创五年来新高，11月SUV销量同比增长51.1%，为高增长主要贡献，MPV销量同比增长7.9%，轿车销量同比下降6.3%。另外，1.6L及以下乘用车销售155.66万辆，同比增长29%，表明政策刺激效果显著。乘用车前11月累计销量为1868.13万辆，同比增长5.90%，比前10月增速提升2个百分点，整体有所回暖。

　　全国商用车11销量为31.20万辆，同比下降1.1%。前11月商用车销量累计310.54万辆，同比下降9.7%，其中客车销量同比下降3.2%，货车销量同比下降10.9%，表明商用车整体销量仍然疲软，但下降速度趋缓，单月同比增速有望逐步转正。

　　11月，中国品牌乘用车共销售92.14万辆，占乘用车销售总量的41.9%，市场份额同比提高1.1个百分点，其中中国品牌轿车、SUV、MPV销售23.72万辆、39.50万辆、19.76万辆，市场份额为20.3%、55.2%、90.5%，分别同比下降3.3、4.7、1.8个百分点，显示中国品牌SUV高增长为中国品牌乘用车市场份额提升的主要因素，后续随着合资品牌在SUV领域的不断发力，中国品牌乘用车市场份额进一步提升承压。

　　◆下周重点推荐组合及逻辑：

　　（1）推荐具有较强业绩支撑，成长性良好的企业：万丰奥威、江淮汽车、双林股份；建议关注：天汽模、联明股份、宇通客车。

　　（2）推荐主业稳定，外延扩张，积极布局新兴产业的企业：隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。

　　（3）同时建议关注业绩稳定，国企改革预期较大的企业：悦达投资。

　　◆风险分析：汽车产销不及预期；环保标准执行力度不及预期