化工：美联储加息再踩原油一脚
摘要：
化工：美联储加息再踩原油一脚 2015-12-17 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：王刚
[摘要]
美联储宣布加息美联储12月16日发布政策报告，宣布将联邦基金利率上调25个基点至0.25%-0.5%。这是美联储9年来首次加息。
美联储认为，美国经济增长虽然不强劲，但持续上升，2%的核心通胀也有信心实现。美联储表示，后续可能会逐渐提升利率，以检验经济在超宽松货币政策的支持力度减弱环境下的自力更生能力。美联储官员表示，由于加息后利率仍然较低，货币政策依然保持宽松。预期经济形势的发展只能承受联邦基金利率徐缓上涨。
加息导致原油价格下跌美联储加息的时机问题已经讨论了一年有余，市场由原来预期今年6月加息，变为预期今年年底加息。美联储通过持续的“预期管理”，使市场较早地接受了加息，避免对市场造成大的冲击。应该说本次美联储宣布加息毫不意外。
虽然早有预期，但加息之后美元汇率还是会继续走强，以原油为首的大宗商品价格不可避免地承受更大的压力。
12月16日，在宣布加息之后，WTI原油收于35.52美元，BRENT原油收于37.19美元，分别下跌了1.83美元和1.26美元。
关注美国原油出口禁令解除有消息表示，美国众议院和参议院领导人就解除原油出口禁令达成了一致，一系列法案有望最近几天进行表决。
共和党一直在推动解除长达40年的原油出口禁令，而民主党则希望将原油出口禁令的解除和可再生能源政策捆绑起来。两党已经比较接近妥协。
美国解除原油出口禁令已经基本可以实现。解除后，BRENT原油将承受更大的下行压力，而WTI与BRENT之间的价差将缩小。
国际油价将继续低位震荡总体上，我们认为，原油价格暴跌的根本原因仍然是供应宽松，而美元汇率等因素进一步压制了原油价格，短期内看不到原油大幅反弹的基本面基础，油价将继续保持低位震荡。不出意外的情况下，油价反弹可能要等到2016年下半年甚至2017年以后才可能出现。
