媒体：年底消费行情持续 荐5股
摘要：
媒体：年底消费行情持续 荐5股 2015-12-17 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：钟奇
[摘要]
投资要点：
每周随笔“三驾马车”推动体育产业腾飞。我国体育衍生品产业占比约80%，而相关服务业仅占20%，在未来体育产业总体规模大幅增长的逻辑下，相关主体产业（IP、营销、媒体）的弹性最大，关注道博股份（双刃剑）、奥拓电子（体育产业链全拓展）、华录百纳（深入布局体育IP、体育传媒）。
总论。上周海通传媒组合周度上涨3.17%，申万传媒指数上涨0.11%，沪深300下跌1.89%。持续推荐近期三主题：1、新年、贺岁档影视、院线可望超预期表现；2、音乐主题可望持续发酵；3、板块整体高估值背景下，稳定高增长（20-30%）的新兴消费（如“她经济”等）。中长期看好体育、教育板块。
教育板块。上周教育板块涨跌互现，其中教育信息类板块表现良好，天喻信息、拓维信息和全通教育分别上涨7.89%、4.63%和2.00%，其余个股则出现一定的回调。目前整体教育板块的2016年PE已接近60倍，处于较高的位臵，我们认为短期内估值较高的公司或将有一定的调整，建议关注估值较低或涨幅较小的公司：银润投资、拓维信息、新南洋。
广告营销板块。上周广告营销板块保持平稳，申万营销服务指数微涨0.11%。
其中久其软件、思美传媒和天龙集团分别上涨10.56%、4.99%和0.91%。短期建议继续积极关注估值较低，业绩增速较快的公司。关注：省广股份、利欧股份。
内容板块。上周内容板块微涨，申万影视动漫指数上涨5.08%。新文化上周上涨21.91%，涨幅居首。贺岁档到来，对于优质内容制作公司值得关注，所上69部新片不难见到上市公司影子。优质IP公司的选股逻辑：1）优质团队+资本支持，灵活多样经营；2）打造工业化流程，内容产品“质+量”齐升；3）IP资源丰富且运营能力突出。关注新文化、华策影视、华谊兄弟、光线传媒。
游戏和动漫板块。在上周大盘整体走势不佳的背景下，游戏、动漫板块均获不错表现。近期可遵循两条投资逻辑：（1）影视影子股/影游联动机会：关注：天神娱乐（《芈月传》概念股）、奥飞动漫（动漫龙头）。（2）关注VR进一步投资机会：建议长期关注VR概念股：顺网科技、奥飞动漫。
体育板块。体育板块上周下跌2.16%，其中涨幅居前的个股分别为华录百纳、中体产业。政府鼓励、资本投入、需求拉动，“三驾马车”全力拉动体育产业腾飞。未来体育产业总体规模大幅增长的逻辑下，我国体育衍生品产业占比约80%，而相关服务业仅占20%，体育相关主体产业（IP、营销、媒体）的弹性较大，关注道博股份（双刃剑）、奥拓电子（体育产业链全拓展）、华录百纳（深入布局体育IP、体育传媒）。
海通组合12月走势。海通传媒组合周度上涨3.17%，申万传媒指数上涨0.11%，沪深300下跌1.89%。
海通传媒12月组合。蓝色光标（20%）、拓维信息（20%）、新文化（35%）、华录百纳（15%）、省广股份（10%）。
风险提示：传媒板块系统性风险；中国A股回调风险导致估值下降。
