媒体：未来已来 震荡中甄选三类新标的

　　媒体：未来已来 震荡中甄选三类新标的 2016-01-10 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：许娟

　　[摘要]

　　投资要点：

　　本周传媒指数累计下跌19.57%，跑输创业板指数（-17.14%）2.44个百分点。

　　长期看，全年关注新娱乐、新技术以及新场景合并趋势之下的资本活跃标的。

　　1）新技术：CES大会中VR成为最主流的创新方向之一，Facebook旗下Oculus1月6日开始接受用户预订Rift虚拟现实设备。全球资本推动下，VR技术的迭代将加快，持续关注VR相关标的；2）新娱乐：《芈月传》全网播放总量超过200亿（其中乐视网贡献约100亿点击），创历史记录；乐视自制网剧《太子妃升职记》口碑爆棚，播放量累计超7.2亿。

　　再一次显示出强大网络渠道、网络剧的号召力，关注乐视网、华策影视、光线传媒、奥飞动漫等；3）新场景合并趋势下外延扩张和资本活跃标的：关注现金流充沛的游戏公司、传统传媒公司（时代出版、皖新传媒、中南传媒）以及完成再融资的公司。

　　行业近况A股重点公告：1）完美环球拟120亿元购买完美世界100%的股权，同时募集配套资金不超过50亿元。2）昆仑万维1.8亿元增资趣分期；6,800万元投资蜜莱坞。

　　3）华策影视2,000万元投资浙江文产基金；3,000万元投资天津星芒资产管理中心。

　　4）光线传媒6,813万元增资多米音乐运营公司彩云在线。5）顺荣三七2.4亿元认购芒果文创基金份额。5）印纪传媒非公开发行不超过7,937万股募集不超过25亿。6）城市传媒将要与喜马拉雅展开战略合作。

　　中概股：1）庄辰超宣布离开去哪儿；国航、东航、南航和海航等暂停与去哪儿合作。2）搜狗CEO王小川预计2015年搜狗营收环增50%至6亿美元，利润超1亿美元。3）携程将1.8亿美元投资印度最大的在线旅游公司MakeMyTrip。4）消息称招商银行等将作为牵头行为奇虎360私有化提供34亿美元的债务融资。

　　影音娱乐：1）元旦档期同增85.1%至8.49亿，观影人次达到2,595万。2）小米影业正在筹备中，黎万强回归负责。3）据传万达收购好莱坞电影公司传奇影业。4）东京电视台扩大动画授权，爱奇艺、乐视、B站加入。5）动视暴雪收购电竞联盟MLG。

　　智能硬件/VR：1）乐视手机2016年目标销量1500万；乐视汽车与法拉第未来共同展示首款概念车。2）Oculus虚拟现实系统Rift标价599美元。

　　电影电视剧：1）光线影业&华谊兄弟《奔爱》将于下周五上映；华强动漫&乐视影业《熊出没之熊心归来》将于下周六上映。截至1月9日（周六），《星球大战：原力觉醒》上映首日1.9亿元；万达影业&合一影业&儒意影业（天神娱乐）《唐人街〃探案》累计6.1亿元；华谊兄弟《老炮儿》累计8.1亿元；《神探夏洛克》6天累计1.2亿元；万达影业/华谊兄弟/光线传媒《寻龙诀》累计16.3亿元。2）CSM33（12月28日-1月3日）：花儿影视（乐视网）和儒意欣欣（天神娱乐）《芈月传》收视率北京卫视3.75/东方卫视3.66排名第一/第二。

　　风险提示：行业增长不达预期；政策监管的不确定性。