旅游酒店：建议重点关注定增倒挂及跌幅较大个股

　　旅游酒店：建议重点关注定增倒挂及跌幅较大个股 2016-01-18 类别：行业研究 机构：国海证券 研究员：周玉华

　　[摘要]

　　投资要点：

　　市场表现：本周大盘继续呈下跌态势，上证综指和沪深300指数分别跌8.96%和7.22%。餐饮旅游板块本周跌7.73%，跌幅位于中信29个一级子行业的第27位。分别跑赢上证综指和沪深300指数1.23和-0.51个百分点，板块表现相对强势。年初至1月15日，餐饮旅游板块跌22.2%，跌幅位于中信29个子行业的第19位。

　　本周餐饮旅游板块除停牌个股，仅两支个股翻红，其他继续呈下跌态势。小幅上涨的是宋城演艺（+3.44%）和中青旅（+0.64%）；跌幅前三名分别为曲江文旅（-26.06%）、大东海（-21.72%）和国旅联合（-20.03%）。

　　其中张家界因对价因素宣布暂停对魅力湘西的重大资产重组，并于上周三复牌，周四和周五连续跌停。

　　本周重点资讯：1）上海迪士尼度假区门票400元酒店预计2000元一晚；2）2015中国在线邮轮市场同程邮轮份额居首；3）众信旅游战略投资要出发；4）探路者创新中心启动2亿社群生态孵化基金；5）云南旅游总收入已破三千亿，年增长达26%；6）2015年中国游客境外消费达2290亿美元；7）Uber中国B轮20亿美元融资完成；8）我国旅游投资2015年首次破万亿元；9）辽宁“旅行社第一股”普峰旅游登陆新三板；10）新加坡之后是美国！阿里旅行全球布局紧锣密鼓本周观点更新：经过2周持续大幅下跌，我们认为大盘系统性风险在逐渐减弱，接下来板块可能出现盘整行情。1月是旅游行业淡季，但前两周板块相对其他行业整体的走势仍相对靠前。旅游行业作为未来几年增速最具确定性，且最受惠于消费升级的行业之一，全年看行情仍值得期待。维持行业“推荐”评级。

　　本周重点推荐个股及逻辑：目前时点我们建议重点关注跌破定增、增持、及员工持股价格等具备较强底部支撑的个股，此外建议重点关注近2周部分跌幅较大个股。个股角度我们建议继续关注宋城演艺（300144），此外建议关注国旅联合（600358）、岭南控股（000524）及部分景区个股。

　　1）宋城演艺（300144）：定增价格倒挂约15%，目前25.25元，定增价格29.88元；内生增长强劲,新项目储备充分为持续高增长提供保障；外延领域积极探索，一直在文化传媒和IP领域积极寻求合作机会；经营团队市场意识强,且具备优秀的执行力；对应16年估值36倍，看好公司中长期发展空间，较大回调时是好的买入机会。

　　2）国旅联合（600358）：自16年初以来跌幅38%；公司积极在体育领域布局，产业趋势优，目前市值不到50亿；定增获得证监会核准，资金紧张有望得到缓解；财务总监10.98元增持7400股。

　　3）岭南控股（000524）：年初以来跌幅31%；近三年无任何资本运作，总市值近40亿；具备国企改革预期4）部分现金流充沛业绩稳健，有转型预期的景区类公司，峨眉山（000888），丽江旅游（002033）及桂林旅游（000978）等。此外建议关注张家界（000430），若出现超跌，建议积极参与。

　　5）继续看好出境游板块的凯撒旅游（000796）和众信旅游（002707），二者目前均处于停牌重大资产重组状态。

　　风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷影响需求；行业重大政策变化