化工：重点推荐PTA产业链 荐1股
摘要：
化工：重点推荐PTA产业链 荐1股 2016-02-01 类别：行业研究 机构：川财证券 研究员：谢建斌
[摘要]
核心观点原油：国际原油连续四天反弹，至1月29日收盘，NYMEX期货价格为33.62美金/桶，较上周末上涨4.4%；Brent原油期货34.74美金/桶，较上周末上涨7.96%。。
化工：石脑油现货需求下降，日本到岸价周均价下降5美金，约313美金/吨；丙烷1月28日FOB沙特285（较上周+18美金/吨）。乙烯下跌约35美金，价格为CFRNEA925-960美金/吨；丙烯价格略涨5-10美金至CFRChina595-605美金/吨（国内山东地区约4750-4800元/吨）。芳烃价格：纯苯外盘周平均随油价上涨8美金，约FOBK539美金/吨（国内+50元/吨，为4500元/吨）；1月28日PX价格同上周比上涨29美金，约CFR中国717美金/吨（国内+193元/吨，约5618元/吨），PTA价格同上周比上涨15美金，约CFR中国550美金/吨（国内+50元/吨，约4150元/吨）。
推荐：
油价反弹标的，推荐恒逸石化、荣盛石化、中国石化、上海石化等。原油与石脑油的价格关联度高，而同时芳烃受石脑油的影响较大，预计会率先反弹，主要是PX、PTA、纯苯等产品。
低估值蓝筹，推荐滨化股份。公司预告2015年度净利同比涨20.95%，为4.37亿元，目前股价对应2015年PE仅13倍。我们认为公司发展循环经济，成本优势明显。由于未来行业氯醇法环保受限，预计公司仍能保持良好的盈利；同时公司有望受益于烧碱的供给侧改革。
推荐拥有定价权，成本受益的标的，重点推荐金发科技。公司是改性塑料行业的龙头，市场控制力度强。原料主要是PP、PE、ABS、PA、PC等产品，改性产品的配方存在差异化，原料下跌有利于成本的下降；同时公司的市场份额有望进一步扩大。
维生素板块轮动，建议关注维生素、饲料行业：目前价格持续上涨的维生素产品主要有：B1、B2、B6等，建议关注兄弟科技（具备1600吨维生素B1产能，当前市场价350元/公斤，8月份时仅为210-230元/公斤）。维生素A大幅涨价，推荐新和成。
