[2016-10-25]化工:basf路港工厂爆炸 ...

　　行业动态与投资要点 　　本周（10.17-10.23）原油市场震荡盘整，纯MDI涨势犀利，环氧丙烷价格冲高回落；巴斯夫路港工厂爆炸，短期影响TDI、丙烯酸供给。投资上，布局供需改善的TDI、粘胶短纤等行业，以及行业变革带来的机会，推荐化工新材料。 　　板块行情表现：上涨0.46%，弱于大盘领涨个股包括沙隆达A(000553)、科恒股份、天赐材料等，驱动上涨的核心原因是资产重组利好、业绩上行、产品涨价等；本周领跌个股包括宏达新材(002211)、新洋丰(000902)、恒大高新(002591)等，主要因素是业绩下行、估值回归等。 　　行业要闻及简评：德国巴斯夫路德维希港工厂爆炸爆炸导致蒸汽裂解装置停产，影响下游丙烯酸、TDI、维生素等产品生产。国内丙烯酸价格上涨，关注万华化学(600309)、卫星石化；basf年产30万吨TDI装置受波及，TDI供给继续紧张，推荐*ST沧大(600230)。 　　产品价格变动分析：油价震荡，环氧丙烷高位回落本周受美元上涨、产油国博弈影响，油价震荡盘整；巴斯夫路港工厂爆炸，丙烯酸供应稀缺，价格上涨，利好卫星石化，万华化学(600309)；纯MDI受国内外企业检修影响，价格上涨，关注万华化学(600309)；短期涨幅较大，经销商积极出货，TDI价格冲高回落，而后续多家企业检修，供给继续紧张，价格有望企稳，目前价格下，盈利相当丰厚，估值较低，继续推荐*ST沧大(600230)；环氧丙烷在九月一波上涨后，本周跌幅超过15%，源于终端需求减弱，工厂库存激增，利空滨化股份(601678)。 　　投资观点：周期投资进入后半段，重点布局主题成长旺季持续，化工品价格整体有望惯性冲高，而消费旺季过半，后续涨幅将会愈发缩小，弹性逐步下降，周期性子行业逐渐进入兑现利润阶段，仅有少数子行业因海内外事件而继续表现良好。投资上，我们继续看好供需关系改善的TDI、MDI、粘胶短纤行业，重点推荐*ST沧大(600230)、万华化学(600309)、三友化工(600409)。当下，继续看好新型成长板块的投资机会，行业持续替代进口，政策频出，催化行情，重点推荐：（1）电子化学品：进口替代+技术革新带来新增需求。推荐康得新(002450)、鼎龙股份、万润股份。（2）其他新材料：持续替代外资品，成长快速，推荐海利得、国瓷材料。（3）农资板块：产品创新+模式创新带来新机遇，行业最差时期或已过去，行业有望企稳回升，标的有金正大(002470)、新洋丰(000902)、史丹利、司尔特(002538)