[2017-03-16]地产:蓝筹配置价值凸显...
摘要: 投资要点涨幅弱于大盘,整体估值处于低位。地产板块年初至今涨幅仅2.87%,位于28个申万行业第16位,跑输沪深300指数1.6个百分点,远弱于其他周期性行业。当期板块整体PB仅2.3倍,处于申万行业中
投资要点涨幅弱于大盘,整体估值处于低位。地产板块年初至今涨幅仅2.87%,位于28个申万行业第16位,跑输沪深300指数1.6个百分点,远弱于其他周期性行业。当期板块整体PB仅2.3倍,处于申万行业中第7位(从低到高)。整体PE仅18.9倍,仅高于建筑装饰和银行。其中主流房企对应2017年一致预期净利润PE不到10倍。从市销率来看,受益于2016销售大幅增长,主流房企市销率大幅下滑,华发股份市销率仅0.5倍左右。 投资建议:当前大盘短期已累计一定涨幅,考虑到地产板块年内涨幅弱于大盘、无论估值还是机构持仓均处于历史低位,1-2月主流房企销售额仍逆势维持较高增速且2016-2017年业绩高增长确定,低估值涨幅少的优质地产可谓攻守兼备,配置价值持续凸显。个股方面,建议关注三条主线:1)低估值价值成长:新城、华夏、保利、招商、荣盛、华发、城建、首开等;2)有业绩支撑市值中等的转型标的万业、南山、世联等;3)国企改革主题:空港、鲁商等。
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