信息科技：加速通信核心器件的国产化替代

　　本期投资提示：

　　事件：美商务部4月16日宣布，将禁止美国公司向中兴通讯(000063) 销售零部件、商品、软件和技术7年。5月14日，美总统特朗普在个人Twitter上发文，针对ZTE禁售事件将督促商务部尽快处理中兴禁售事件，释放出友好信号。

　　此次中兴遭受美国禁售事件已过去将近一个月，我们认为此次事件是中美贸易谈摩擦背景下谈判筹码式事件，在双方相互协商谈判的情况下，事件将向好的方面发展。因此，我们乐观估计近期针对中兴的禁令有望暂缓。对公司经营影响将主要是近一个月，另外涉及部分供货合同的违约款，有待公司进一步协商处理。

　　经过此次事件，包括政府、产业联盟、行业内相关公司等各方，将加大电子产业的投入，尽快建立起国产芯片供应体系，通信上游相关核心器件环节将重点受益。电子行业的技术革新，也将带动通信产业的更新换代，加快技术演进。

　　我们结合全球通信行业格局的梳理，以及中美贸易摩擦的影响分析，对未来核心器件等产业链趋势进行了如下推演。

　　趋势一：通信产业（主要是华为和中兴）将加大国产的电子元器件采购力度，逐步替代海外进口，国家大基金计划，将使国内电子元器件公司加大整合力度。中芯国际、中电55所、长电科技(600584) 、工业富联(601138)、紫光国芯(002049)、顺络电子(002138) 、中际旭创(300308)等有望受益。我们预计，华为有望率先实现核心元器件自主供应，其模式有望成为行业样板。

　　趋势二：芯片的国产化带动中国通信设备厂商技术革新，在通信网络设备、移动终端、统一通信、卫星通信等领域加强自身实力，带动更多的企业走向国际化。