教育行业:短期教培板块存估值压力 集中度提升利好龙头课外培训公司
摘要:
事件近日,国务院办公厅印发了《关于规范校外培训机构发展的意见》(以下简称《意见》)。
简评1)发文部门从教育部升级到国务院,凸显政府对于规范K12培训市场的决心。今年3月份教育部已联合工商局等部门下发《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》,此次针对当前校外培训机构存在的有安全隐患、证照不全、超前培训、超标培训等突出问题再发文,凸显重视程度。
2)此次《意见》的核心思想还是以减轻中小学生课外负担为主,对于以应试、超标、超前培训等与招生入学挂钩的行为是坚决反对和禁止的。其中,对于课外培训机构的设立门槛再次提高,并予以详细规定,如:①在硬件设施方面要求“同一培训时段内生均面积不低于3平方米,确保不拥挤、易疏散”;②在师资方面要求“不得聘用中小学在职教师”;③在审批登记方面要求严格审批登记且“校外培训机构必须经审批取得办学许可证后,登记取得营业执照,才能开展培训”;④收费方面“要求不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用”。
3)此次《意见》的细化程度前所未有,我们认为对于课外培训机构而言后续将面临非常严格的监管,不符合监管要求的小培训机构将被淘汰出市场。在今年5月教育部举行的校外培训机构专项治理情况发布会上透露“截至5月23日已摸排校外培训机构12.8万所中,无证照机构占比达到35%、有营业执照无办学许可证占比达到30%”,课外培训市场的供给端将大洗牌将持续进行,对于小机构来说将面临合规性挑战和成本上升的压力,在此方面利好符合监管要求的大型培训机构。而加强课后服务的要求则会增加学生留校时间,从而一定程度压缩其参加课外培训时间,对于课外培训板块来说短期会有估值方面的压力。但是在升学压力下后续学生如何选择,仍有待观察。
4)回归初心,看好素质教育。《意见》对于培养兴趣爱好的素质教育培训是支持和鼓励的,也是回归提高学生综合素质能力的初心,在此方面我们继续看好。