商业零售：快消品市场稳健 维持推荐核心组合

　　核心看点（09.10-09.16）：

　　1．一周行业热点①凯度消费者指数发布《重构新消费时代下的增长路径》。

　　2．最新观点上周组合收益-4.10%，较一周前的-2.06%有所下跌；今年年初以来累计涨幅-1.49%。

　　上周CS商贸零售指数下跌2.10%，跑输上证指数（-0.77%），跑赢深证成指（-2.57%）。9月初CTR洞察高峰论坛期间，《凯度消费者指数：重构新消费时代下的增长路径》主题报告发布，2018年中国快速消费品市场依然稳健。受益于下半年流动性逐渐宽松和行业弱复苏趋势，组合维持推荐：家家悦，天虹股份，南极电商，周大生，【苏宁易购(002024)、股吧】。

　　《重构新消费时代下的增长路径》主题报告发布凯度消费者指数发布《重构新消费时代下的增长路径》主题报告。报告指出，中国城市快速消费品年度消费额截至2018年6月同比增长率为4.5%；整体快速消费品中价格对销售额的正向贡献达到64%，比去年同期上升42%。渠道方面，线上销售额增速达到30.5%，线上线下同时购买的消费者占比57%。

　　消费持续升级，增长需贴合消费者需求中国整体快速消费品年度消费金额从2016年起逐步回暖，中国城市快速消费品市场依然稳健，消费升级在继续。从消费者对产品及品牌的偏好表现来看，近年消费者需求围绕健康、即时、个性的主题，新消费时代下的增长需进一步贴合消费者需求。

　　重构增长路径，实现价值飞跃中国消费者持续消费升级，预计在未来一段时间会进一步扩大影响。消费时代不断重构，营销的增长路径随之重构。商家重新定义品牌与消费者关系，社交和购买的关系，零售的边界和使命，提升购物体验，实现价值飞跃。