半导体、电子设备：进一步扩大和升级信息消费 电子产业迎机遇

　　政策：10月11日，国务院办公厅印发完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年），该方案目的在于增强消费对经济发展的基础性作用。文件提出进一步扩大和升级信息消费。加大网络提速降费力度。加快推进第五代移动通信（5G）技术商用。支持企业加大技术研发投入，突破核心技术，带动产品创新，提升智能手机、计算机等产品中高端供给体系质量。支持可穿戴设备、消费级无人机、智能服务【机器人(300024)、股吧】等产品创新和产业化升级。利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类应用电子产品智能化升级。

　　信息消费5G先行，完善信息服务基础建设：信息消费是居民、政府对信息产品和服务的使用，包含产品和服务两大类，产品包括手机、电脑、平板、智能电视和VR/AR等，服务包括电信服务、互联网服务、信息接入软件应用等。信息服务的建设是各类信息产品应用的基础，加大网络提速降费力度和加快推进5G技术商用有利于推动信息产品创新和产业化升级。5G时代天线、射频前端和电感等电子元件需求将显着提升，相关子行业公司如信维通信、【硕贝德(300322)、股吧】、顺络电子等值的关注。

　　提升传统消费电子产品中高端供给体系质量，增强产业核心竞争力：在传统消费电子产品智能手机和计算机产品上，中国消费电子企业在产业全球化趋势下作为关键供应链和主要市场的地位已经确立，未来供应体系向中高端产品倾斜有利于增强企业盈利能力。目前国内外面临较为复杂的政治经济环境，传统电子制造企业提升自身技术能力是破局转型的关键。通过推动和支持传统电子企业制造升级和自主创新，可以有效增强企业在产业链中的核心竞争能力。同时国家层面通过财税政策的持续推进，从实质上给予创新型企业以支持，亦将对产业进步产生更深远的影响。

　　技术创新+5G建设，推动新型电子产品应用场景建设和需求提升：今年来智能手表、手环等可穿戴设备，智能音箱、智能电视等智能家居在消费市场出货迎来较大提升，新型电子产品空间巨大。我们认为随着信息服务基础建设提升，消费电子产业将迎来“互联网-----移动互联网-----物联网”引领趋势，5G信息基础建设完善将有效推动物联网应用在消费级和工业级场景落地，应用场景的逐渐成熟将提升可穿戴设备、消费级无人机、智能服务机器人等新型电子产品市场需求，新型电子产品的出货量有望出现数量级的增长，为产业链带来机遇。芯片设计厂商、传感器厂商如全志科技、【中颖电子(300327)、股吧】、东软载波等有望受益。

　　风险提示：外部环境恶化趋势和速度超预期；国家产业政策推进落实速度低于预期；供给扩张速度过快带来产业市场竞争超预期加剧；