电气设备：光伏规划拟上修提振市场信心

　　1．事件近期，能源局组织了【太阳能(000591)、股吧】发展“十三五”规划中期评估成果座谈会，对未来光伏补贴和装机目标调整进行了明确表态。

　　2．我们的分析与判断政策预期修复，提振市场信心。根据媒体报道，本次会议中新能源司的主要领导明确表示2022年前国家会持续提供光伏补贴支持，将大幅提高“十三五”光伏建设目标，并加速出台2019年光伏行业的相关政策，稳定市场预期。光伏装机目标的修正意味着未来两年仍然有指标用于国内光伏电站建设，国内需求可对光伏企业的业绩提供支撑，有利于提振行业信心。

　　17年光伏产能扩张过快，“531”政策导致预期装机出现大幅下调。2016年12月，国家发改委发布的《太阳能发展“十三五”规划》提出，到2020年底中国光伏装机目标为105GW。

　　但由于行业竞争主体主要为民营企业，在补贴的驱动下产能飞速扩张。2017年光伏新增装机53.06GW（分布式光伏19.44GW，占比36.6%），17年底光伏累计装机已达130.25GW，超额完成原目标。18年上半年，光伏装机仍保持较快增长，在补贴缺口不断扩大的背景下，能源局发布“531”政策将2018年普通光伏电站规模暂停，导致市场对于光伏未来装机预期出现大幅度下调。

　　下游装机大幅放缓，光伏板块三季度收入出现负增长。此前“531”政策将2018年普通光伏电站建设规模暂停导致下游装机增速出现断崖式下降。1-9月光伏累计新增装机3,452万千瓦，同比下降18.4%，增速同比下降106.1pct，下游需求萎缩导致光伏行业Q3营业收入出现负增长，实现收入547.9亿元，同比下降2.1%（Q1为+14.6%、Q2为+1.9%），单季度收入增速自13年起首次转负。