电气设备：政策大力推进平价上网 光伏设备企业最为受益
摘要：
事件：
1月9日，国家发改委、国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》（发改能源〔2019〕19号），提出推进风电、光伏发电无补贴平价上网的有关要求和相关支持政策措施，从而促进可再生能源高质量发展，提高风电、光伏发电的市场竞争力。
投资要点：
光伏平价上网政策正式出台，有望带动市场增量。光伏平价上网相关政策此前市场已有部分预期，2018年12月28日央视曾报道国家能源局正在制定风电、光伏发电无补贴平价上网等政策，此次政策的出台标志着平价上网相关政策正式落地。正式文件具备两个看点：
一是明确提出光伏平价上网项目（不需要国家补贴执行燃煤标杆上网电价的光伏发电平价上网试点项目）由省级政府能源主管部门组织实施，项目建设不受年度建设规模限制。二是多重措施保障平价上网项目收益，包括：①省级电网企业与光伏发电项目单位签订长期固定电价购售电合同（不少于20年）；②鼓励平价上网项目通过绿证交易获得合理收益补偿，根据中国能源报测算，绿证交易每度电收益约5分钱；③鼓励社会资本投资增量配电网等示范建设平价项目，并试点就近直接交易；④创新金融支持方式。我们认为，平价上网项目不占用各省现有年度规模指标，在政策的扶持下有望为2019年光伏市场贡献增量。
平价上网项目蓄势待发，倒逼设备持续升级。2018年12月29日，中国首个大型光伏平价上网项目在青岛格尔木正式并网发电，该项目总装机容量为500MW，总投资额21亿元，项目平均电价0.316元/千瓦时，低于青海省火电脱硫标杆上网电价（0.3247元/千瓦时）。
此外，隆基清洁能源12月3日与江苏灌云县签约700MW光伏平价上网项目，总投资达30亿元。根据光伏们不完全统计，目前国内已经有超过20GW平价项目开始筹备。我们认为，在行业持续降补贴的大背景下，工艺和设备的升级是推动平价上网项目的核心动力；此次行业政策窗口期为2020年，在平价上网项目抢装驱动下，企业有望增大资本开支加速设备升级。
