机械制造：公募基金18Q4机械行业持仓分析
摘要：
我们选取偏股型基金（不含指数型）为研究对象，统计口径包括开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型），数据来源为Wind，统计口径为上述基金公布的前十大重仓股，研究公募基金18Q4机械行业持仓情况。
机械行业总体情况：连续2个季度配置比例提升，但仍处于低配状态根据我们测算的基金持仓情况，2018年4季度末机械设备板块配置比例为3.50%，较3季度环比提升0.62个百分点，配置比例连续第二个季度增加。
其中通用机械配置比例为1.09%，较Q3提升0.13%；专用设备配置比例为1.78%，较Q3增加0.16%，连续第四个季度增加；仪器仪表配置比例为0.28%，较Q3增加0.02%；金属制品连续4个季度配置比例不足0.01%；运输设备配置比例为0.35%，较Q3增加0.32%。机械设备配置比例自2017年2季度以来一直处于基金低配状态，但2018年3季度开始配置比例缓慢提升，2018年4季度末机械设备行业基金低配比例为0.61%。
子行业情况：工程机械持仓最高，铁路设备加仓显着在所有子行业中，工程机械基金配置比例最高，为0.94%。除机械基础件、制冷空调设备、冶金矿采化工设备、纺织服装设备和金属制品以外的其他子行业2018年四季度的基金配置比例较2018年3季度均有提升，其中铁路设备基金配置比例提升最明显，为0.318%；冶金矿采化工设备基金配置比例下降最明显，为0.044%。大部分子行业处于基金低配状态，金属制品和铁路设备最为明显，基金低配比例分别为0.22%、0.21%。
公募基金持仓个股情况分析从重仓持有的基金数量来看，2018Q4机械板块中重仓基金数量前三的分别是中国中车、三一重工和先导智能。相比2018Q3，重仓基金增加数量前三的分别是中国中车、先导智能和三一重工，重仓基金数量减少最多的分别是杰瑞股份、恒立液压和石化机械。从基金持股总市值来看，2018Q4机械行业持股市值排名前三的分别是三一重工、先导智能和恒立液压。从持仓变动来看，相比2018Q3，持仓量增加前三的公司分别是中国中车、三一重工和台海核电，持仓量减少前三的公司分别是徐工机械、柳工和天地科技。
风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格变化影响企业盈利能力；细分领域竞争加剧的风险；企业创新和外延发展不确定性等。
