汽车：3月汽车销量触底回暖 新能源车销量继续走高

　　川财周观点本周，中汽协和乘联会发布了3月汽车产销数据。2019年3月，我国汽车销量为252万辆，同比下降5.2%。新能源汽车产销量分别为12.8万辆和12.6万辆，同比分别增长88.6%和85.4%。对此，我们认为：1、汽车整体产销下行放缓，新能源汽车持续高增。3月汽车行业的整体业绩继续下滑，但本月销量同比下降5.2%，相较于2019年前两个月15.8%、13.8%的降幅，已经表现出一定的回暖迹象。第一季度累计销量637.2万辆，同比下滑11.3%，但比1-2月累计降幅收窄了3.6个百分点。新能源汽车则继续表现出良好的发展势头，第一季度新能源汽车累计销量达29.9万辆，同比增长109.7%，占汽车总销量的4.7%，新能源车加速渗透。2、乘用车纯电化、高性能化趋势延续，燃料电池车值得关注。乘联会的厂商数据显示，3月纯电动乘用车销量达8.9万辆，同比增速达118%，插电混动乘用车销量为2.2万辆，同比增长48%，纯电动车销量的基数及增速都显着高于插电混动车。第一季度新能源乘用车累计销量达25.3万台，同比增长117.1%，其中纯电动车累计销量达20.0万辆，占比达79%。车型方面，3月A00级电动车销量为2.3万辆，同比下跌18%，占纯电动乘用车26%的份额，较去年同期的销量份额下滑43个百分点；A0级、A级纯电动车月销量分别为1.6万辆、4.9万辆，同比增长461%、392%，A级车市场份额已达55%，进一步巩固了主流电动车型的地位。此外，本周中汽协还公布了燃料汽车的发展近况，3月产销量分别为278辆和273辆，同比分别增长7.2倍和135.5倍，燃料汽车在政策和产业层面受到的关注度逐渐提升。

　　现阶段，补贴新政退坡较大，建议关注受补贴影响较小的环节，如充电桩、燃料电池等。

　　市场表现本周，川财汽车家电指数上涨0.73%，收于14283.87点。沪深300指数下跌1.81%，收于3988.62点。汽车零部件、新能源汽车指数分别上涨0.88%、1.33%，锂电池、特斯拉指数分别下滑1.76%、2.19%。

　　公司公告【上汽集团(600104)、股吧】(600104)：1-3月累计汽车销量为153.3万辆，同比下降15.88%。星源材质(300568)：合肥国轩将向星源材质采购湿法涂覆隔膜需求预测量约1亿平方米。

　　行业资讯工信部公示2018年双积分成绩，141家车企产生新能源正积分399万分（第一电动网）；电池联盟：3月动力电池装车量5.1GWh，同比增长144.9%（第一电动网）；雷诺-日产-三菱联盟在华成立创新中心（第一电动网）。

　　风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。