日常消费品：白酒销售额持续增长 保健品销量短期承压

　　白酒：销售额持续增长，集中度不断上升阿里渠道白酒量价齐升。6月阿里渠道白酒销售额为4.38亿元，同比增长64.89%，销售量同比增长40.73%，销量增长显着，均价同比增长17.17%。高端酒方面，【贵州茅台(600519)、股吧】、五粮液、泸州老窖销售额分别为10007.48、4151.55、2848.31万元，分别同比提升240.81%、23.78%、96.39%。均价方面，多数酒企均价较去年同期有较大幅度增长。线上销售额占比方面，19年6月贵州茅台、五粮液、洋河阿里渠道销售额CR3的市占率达39.31%，较去年同期CR3的32.69%提升了6.62个百分点，市场集中度不断上升。

　　6月茅台放量以平抑终端价格。茅台淡季宣布放量主因：1）虽然今年发货节奏较去年同期快一个月，但由于经销商数量大量下滑，经销商收到的茅台酒总量应同比下滑；2）近期茅台市场终端价格已接近历史最高点，部分零售商售价超2600元/瓶，放量利于平抑终端价。短期来看，2000吨仅可缓解当前的需求；长期来看，直营将在价格管控方面做出较大贡献，6月底至中秋节期间直营实现出货将有效缓解供给偏紧、一批价持续提升的情况。

　　啤酒：销量增速高于均价增速，青岛啤酒表现优秀销量增长为推动销售额提升主要原因，青岛啤酒市占率显着提升。6月阿里渠道啤酒销售额为2.22亿元，同比增长27.57%，销售量同比增长16.24%，均价同比提升9.74%，销量增长为推动销售额提升主要原因。细分来看，青岛啤酒、燕京啤酒、哈尔滨啤酒、【重庆啤酒(600132)、股吧】销售额分别为3798.97、288.06、1585.65、31.52万元，分别同比增长95.22%、-14.89%、20.04%、-19.72%。均价方面，主要企业同比均实现增长。市场集中度方面，青岛啤酒线上市占率从18年6月的11.2%提升至19年6月的17.1%，而除青岛、燕京、哈尔滨、重庆外其他酒类市占率从18年6月的79.09%下滑至74.34%，啤酒行业集中度提升。

　　保健品：行业竞争加剧，销量增速短期承压保健品行业稳定增长，但销量增速短期承压。6月阿里渠道保健品大类销售额为20.49亿元，同比增长15.67%，销售量同比持平，均价同比增长15.67%，其中特殊用途膳食食品销售额增长明显。均价方面，保健品大类均价同比及环比均实现正增长，其中姿美堂同比增速高达499.29%。市场集中度方面，汤臣倍健线上市占率从18年6月的4.44%提升至19年6月的6.99%，位居行业第一；此外，Muscletech、修正线上市占率略有提升，而Swisse市占率下滑0.43个百分点。

　　风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。