公用事业：多地规划建设垃圾焚烧发电设施

　　投资摘要：

　　青海省发改委发布《青海省生活垃圾焚烧发电规划（2019-2025年）环境影响报告书（征求意见稿）》，到2022年，青海省将规划建成生活垃圾焚烧处理设施3座，2023-2025年规划建设1座生活垃圾焚烧发电设施，扩建1座生活垃圾焚烧发电设施。酒泉发布酒泉市生活垃圾焚烧发电中长期专项规划（2019—2030）环境影响评价第一次公示。其中提到，在酒泉市全市范围内规划新建生活垃圾焚烧发电项目4个。

　　我们认为，垃圾焚烧行业持续高景气，十三五后空间仍存。垃圾焚烧行业“十三五”复合增速达20%，与日本80%+的焚烧率相比，十三五之后行业景气仍将持续。建议关注：瀚蓝环境。

　　投资建议：维持对电力、环保板块看好的行业评级，公用方面，降一般工商电价政策出台完成，并未影响火电电价及大型水电电价，降电价风险出清。公用事业方面煤炭中枢下移，利好火电企业，建议关注华能国际。长江中下游，湘江今年来水超预期，有助于水电利用率的提升，建议关注长江电力。环保方面，随着垃圾分类成为市场热点，板块关注度明显提升，建议关注维尔利；同时看好估值低、增长确定性强的土壤修复、监测，主要标的为高能环境、聚光科技。

　　市场回顾：上周电力及公用事业指数下跌1.05%，沪深300指数下跌0.92%，电力及公用事业板块跑输大盘0.13个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于29个中信二级子行业的18名。160家样本公司中，39家公司上涨，117家公司下跌，4家公司平盘。*ST凯迪持续停牌。表现较为突出的个股有国祯环保、*ST升达等；表现较差的个股有天翔环境、豫能环境等。上周推荐组合长江电力（20%）、华能国际（20%）、高能环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、上海环境（20%）下跌0.78%，跑赢大盘0.14个百分点，跑赢电力及公用事业指数0.27个百分点。

　　风险提示：煤炭价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险。