观察愚蠢投资者的发现：黄金即将暴跌

　　摘要 哈利-登特表达了对黄金和白银市场的投资者兴奋过头的担忧，警告黄金价格将跌至700美元。 　　金融分析专栏作家哈利-登特(Harry Dent)近日表达了对黄金和白银市场的投资者兴奋过头的担忧，警告黄金价格将跌至700美元。(下文中的“我”均指代“哈利-登特”)

　　黄金价格在2月晚些时候创下新高，跃过了1262美元，这令许多分析师感到非常兴奋。我也很兴奋，但却是出于另一个原因。

　　我预测黄金最多可能突破2016年7月份的1373美元高点，到达1400美元或1450美元。而无论它反弹得多高，都将是你抛掉黄金头寸的好时机。你应该抛掉黄金，是因为它的价格即将进入下行趋势。我预测一年左右，黄金价格就会跌至700美元，最终可能跌倒400美元或450美元的位置。

　　当前，黄金和白银都处于超买水平，所以这是你清空头寸的大好时机，甚至转为做空也不过分。黄金价格曲线的主要顶部出现了一条清晰而强大的趋势线，而黄金的价格当前正好处于这条线的下方。

　　你自己看看……

　　#图1#黄金价格走势及预测

　　所以，这里构成了阻力。

　　如果黄金价格能够很快突破这一趋势线，那么来年的下一个主要下行目标将在650美元至750美元之间。

　　然而，如果它可以令人信服地跃过1300美元，那么它可能会创下新高，以熊市反弹的姿态跃过1373美元。我预计届时价格将会进一步接近1450美元。但这样的表现从更大范围来看仍然只是一次熊市反弹……这绝对不是许多黄金看多者声称的新一轮牛市的迹象。

　　白银同样如此。

　　这条下行趋势线形成于2012年，也就是黄金和白银开始急剧下跌之前。

　　白银价格最近的涨势又让其接近了这条趋势线。

　　若突破18.80美元，下一步将指向22美元或更高一点的位置。

　　白银当前的价格正好与2008年年底创下的最低点处于同一水平(别忘了白银价格当时在几个月内暴跌了50%！)，若它在未来几周内未能突破上方的趋势线，那么将意味着它会从当前水平大幅下挫至9美元左右的下一支撑位。

　　#图2#白银价格走势及预测

　　最终，白银价格的这轮泡沫会最终落在8美元的低点。最糟糕的情况是，它甚至会追溯到2002年的5美元低点。相较于2011年触及的白银泡沫高点，这相当于暴跌了超过83%。

　　白银这条下行趋势线的陡度是不错的，因为一旦白银站上这条线，我们就会知道这构成了一个主要的底部。因此相比较黄金而言它的底部会更早得到确认。

　　随着大宗商品部门的泡沫迄今为止已经破裂，并且应该是各部门中最先走出来的一个部门，我认为白银与黄金一样，将于2020年早些时候触及一个主要的长期低点。

　　也就是说，上述两张图表表明我们是时候离开(或反向押注)这两种贵金属。

　　但我在Cotbase.com上观察聪明和预测的白银交易者的动态时，我发现大型投机者(愚蠢交易者)对白银的做多头寸创下历史新高，达到11万手，尽管这个数字相较去年12月份只是小幅反弹。而投资者(聪明交易者)则是做空头寸创下纪录，达到12万手。

　　这是一个非常看跌的反向标志，并表明白银在下一次大的崩盘中会比黄金(再次)跌得更惨。

　　黄金的持仓数据就不一样了。

　　截止到2016年7月份，聪明的交易者对黄金的做空头寸达到创纪录的32万手，而愚蠢的交易者持有的做多头寸达到创纪录的31万手。

　　自此之后，多空两个阵营都沿着各自的方向前进，预计这种拉锯战在未来会更加激烈。

　　这种现象在我看来意味着，自2015年晚些时候开始的上涨属于熊市反弹，而不是新牛市的开始。

　　接下来几周的市场表现应该会印证这个论断。届时将是抛售黄金和白银的“最后通牒”……无论现在及之前我们是否见证了价格的突破。

　　与此同时，如果我们未能在短期内突破上方的趋势线，那么抱持着“繁荣与萧条”信仰的投资者在交易时应该意识到，交易中会有很高的涨跌风险。

　　从大趋势来看，市场没有变得更好。