小摩：日本股市资金将从科技流向工业 经济基本面有望反弹至历史高位
摘要： 日元走软、资本支出上升和企业盈利改善可能推动的市场反弹将有效提振小摩资管日本股票基金押注的工业股表现。该基金表示，资金可能会从科技股流向工业股，基金的首选包括IHI、JGC、SegaSammy和Res
日元走软、资本支出上升和企业盈利改善可能推动的市场反弹将有效提振小摩资管日本股票基金押注的工业股表现。该基金表示，资金可能会从科技股流向工业股，基金的首选包括IHI、JGC、Sega Sammy和Resona。
该基金的基金经理Daisuke Nakayama在接受采访时表示，目前看好机械制造商IHI和基础设施JGC等公司。数据显示，该基金今年的回报率为3.2%，超过了80%的同类基金。截至2022年，日本基准东证指数上涨1.3%，而日经225指数下跌1.4%。
在Nakayama发表上述乐观观点之际，日本已被证明是今年全球股市暴跌中最具弹性的发达股市之一，而日本央行的鸽派立场使其在主要央行中成为异类。大摩资本国际发达市场股票世界指数今年迄今已下跌17%，即将创下2008年以来的最大年度跌幅。
Nakayama表示，尽管日本的货币宽松政策带来了科技业的繁荣，同时也与过去几十年资本投资相对重要性的下降相吻合，但资金可能会从数字名称流向实体经济，日本基本面的强劲表现正回到上世纪90年代以来的历史高点。
资本货物和服务板块是大量价值型股票的组成部分，占标普500指数的8.5%。相比之下，该板块占东证指数的24%。Nakayama表示，这可能为日本股市提供助力。
Nakayama称，小摩的基金资产采用自下而上的策略，选择有高利润增长潜力且关注股东价值的公司。游戏开发商Sega Sammy、贷款机构Resona和电缆制造商SWCC昭和也是该公司的首选。
其他分析人士也对经济表示乐观，牛津经济研究院高级经济学家Norihiro Yamaguchi表示，在被压抑的需求、汽车行业复苏、支持性货币政策和强劲基数效应的作用下，日本经济应该会保持相对弹性。SMBC日兴证券首席经济学家牧野淳一在一份报告中指出，由于日本的购买力强劲、影响减弱、刺激措施和更好的贸易条件，日本经济将加速复苏。
Nakayama表示，随着基本面改善，股市将达到一个转折点，届时资金可能会回流到被低估的工业相关股。Nakayama观察了10至15年的趋势，追踪东证指数(Topix)股票的指标显示，相对于成长型股票，价值型股票目前处于近三年来的高点。
Nakayama
