汇丰：欧银削减购债终将到来 但料更谨言慎行

　　周二(10月10日)汇丰银行(HSBC)分析师团队指出，由于欧元区通胀料走软，且外围国家经济依然脆弱，欧洲央行极有可能谨慎行动，核心观点如下。 　　欧洲央行下次货币政策会议将于10月26日举行，将宣布未来量化宽松(QE)路径的系列相关决定。欧银9月决议时指出，当前维持每月600亿欧元的购债规模不变，QE将会持续到通胀率上升路径能够持续为止，预计QE将会继续持续至12月底。

　　长期以来汇丰银行持续预计，欧银将于10月决议时宣布，当前QE于12月到期后，将延长六个月，且月度购债规模将从当前的600亿欧元减少至400亿欧元。此次决议不大可能宣布全面削减量化宽松，因需维持部分灵活性，以应对未来经济数据表现。

　　2018年7月起，欧银料再延长QE购买三个月，且月度购债步伐缩减至200亿欧元，净资产购买将于四季度结束。利率水平方面，2019年之前，欧银料不会加息。不过，预计2019年3月会将存款机制利率提升15点至-0.25%，并于三季度将主要再融资利率提升25点。

　　不过该行表示，若欧元区经济持续意外增长，那么欧洲央行2018年宣布加息将并不令人意外，特别是考虑到全球主要央行纷纷加入紧缩阵营。

　　该行指出，今年秋季欧元区财政政策的影响可能涌现，因各成员国将向欧盟委员会提交预算方案，法国及意大利可能面临争议。若欧盟委员会严阵以待，那么这两国可能承受更大的紧缩压力，导致国内政治紧张局势升温。