全球经济遭受重创，衰退警告接踵而至

　　近期接连公布的疲软的经济数据凸显出全球经济面临严重衰退的风险。中国7月工业同比增速降至4.8%，创2002年2月以来最低水平；由于出口下滑，德国经济出现萎缩；随着整体经济增长放缓，欧元区工业产出现了三年多来的最大降幅。

　　美国和英国债券市场发出了自全球金融危机以来最大的衰退警告。周三，避险情绪继续发酵，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂。德国10年期和2年期国债收益率差价报24个基点，为2008年以来最小；而英国2年期和10年期债券收益率差出现了2008年以来的首次倒挂。

　　作为传统避险资产之一，美债收益率往往在市场风险情绪急剧升高时显着下跌，因此常被市场作为观察避险情绪的“晴雨表”。近一年来，受贸易紧张局势加剧、全球经济放缓和不确定性上升影响，美债收益率基本处于下跌态势，其中10年期国债收益率近一年来跌幅已超过120个基点。

　　股市方面，美股银行股盘前齐下挫，美国银行（BAC.N）跌2.63%，德意志银行（DB.N）跌5.13%，瑞士信贷（CS.N）跌2.19%，高盛（GS.N）跌1.76%，摩根大通（JPM.N）跌超2%，巴克莱（BCS.N）跌1.18%。

　　欧股同样大挫，欧洲斯托克600指数刷新日低，跌幅达0.8%。德国DAX指数跌1.4%，意大利富时MIB指数跌1.77%，法国CAC40指数跌1.18%。

　　瑞士信贷表示，一般来说，在美国2年期和10年期国债收益率发生倒挂之后，经济会在22个月之后发生衰退，而标普500指数未来一年的涨幅将达12%。

　　随着贸易争端、全球需求降温和地缘政治危机一起冲击经济增长，全球经济正走向金融危机以来最疲弱的扩张。各国央行纷纷出手提供支持，美联储最近也采取了降息措施。外界普遍预计欧洲央行也将于下月跟进。

　　Continuum Economics策略主管Mike Gallagher表示，贸易紧张局势会削弱企业信心和投资，而且这种影响将持续下去，“就贸易状况而言，更广泛的压力仍对全球经济不利。”

　　从西门子(Siemens)到戴姆勒(Daimler)等德国知名企业都对盈利前景和政治不确定性发出了警告。

　　Bankhaus Lampe首席经济学家Alexander Krueger表示：“除了全球经济的周期性走弱之外，全球贸易冲突、英国退欧、地缘政治紧张局势，所有这些因素都可能对经济活动产生抑制影响。”

　　“美国的关税延期并没有真正改变贸易争端的前景，”牛津经济研究院(Oxford Economics)驻香港首席亚洲经济学家Louis Kuijs表示，“我们预计未来几个月将进一步放松政策，以帮助在上述不利因素的影响下稳定经济增长。”

　　Royal London Asset Management的分析师Trevor Greetham表示：“现在的世界正在迎来逆全球化浪潮，我们正处于商业周期的低谷，所以衰退压力真的很大。”