铜价低位企稳 后市重归供需主导

　　周四沪铜2204合约走势盘中震荡为主，最终收于71940元/吨;国际铜2205合约走势同样调整为主，最终收于64290元/吨。夜盘伦铜震荡回升，沪铜和国际铜跟随反弹。

　　周四上海电解铜现货对当月合约报于升水140-升水180元/吨，均价升水160元/吨，较前一日上升10元/吨，盘面回落近千元，成交回暖，升水立足150元/吨。

　　宏观方面，欧美股市回落，中概跳水，欧洲天然气连日两位数大跌;俄乌外长会谈未达成停火协议，乌外长称会谈进展“困难”，俄外长称所有具体问题都要在白俄罗斯谈;欧洲央行意外“放鹰”：维持利率不变，将加速结束资产购买计划，行长拉加德称短期经济活动或显着受抑，但通胀上行风险更严重。

　　行业方面，力拓：俄乌冲突影响Oyu Tolgoi铜金矿燃料供应;【西部矿业(601168)、股吧】：玉龙铜业2022年满产，预计新增3万金属吨铜。

　　铜价昨日低位震荡，在价格连续大起大落之后，市场波动有所下降，价格也在20日均线附近企稳盘整。此前刺激价格波动的主要原因在于市场对于俄乌冲突带来供应紧张的担忧，以及伦镍大幅波动之后，市场情绪的进一步放大。随着这些事件的逐步缓和，我们认为后市价格主导因素将再次回归供需方面。目前国内现货依然保持升水，市场成交回暖，体现了下游买盘的意愿。我们认为随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

　　操作建议：建议尝试多单。