【华募鑫源】03月21日(周二)游资私募飙升牛股精选

　　片仔癀(600436)鉴于原料天然麝香的稀缺性以及疗效的确定性，我们认为未来片仔癀依然存在较大的提价空间。考虑到片仔癀系列产品终端市场认可度高，需求旺盛，继2016

　　年6 月29 日提价以来，销量未受到显着影响，四季度的业绩下滑，可能是为新一轮提价做控货准备，可以预期2017

　　年将进入业绩高增长期。加速推动外延发展，实现业务结构多样化。公司参与成立的清科片仔癀基金、兴业片仔癀基金等均运作良好，已进入投资阶段，将为公司在生物医药领域积累的资源寻找潜在并购标的，帮助公司整合产业优质资源，推动公司实现跨越式发展。此外与平安银行建立战略合作伙伴关系，依托平安银行专业的服务体系及优势的资源，通过有效整合资源提升核心竞争力，从而实现公司的健康可持续发展。我们预计公司未来还将加速推动外延发展以实现业务结构多样化。公司2016

　　年营收和净利润稳步增长，主导产品片仔癀提价或持续，未来3-5

　　年迎来了量价齐升的高景气阶段。积极关注公司设立产业基金、与平安银行合作、参股投资管理公司等多种方式，推动外延式扩张进展。

　　白云电器(603861)公司募集资金用于智能成套开关设备生产基地扩产技术改造、轨道交通智能化控制设备及系统技术改造、营销及服务网络技术改造、二次控制设备与综合自动化系统技术改造及技术中心技术改造项目，并补充流动资金和偿还银行贷款。白云电器专注于成套开关设备的研发、制造、销售和服务业务。2014年，公司中、低压成套开关设备的产能达到了48000台，具备覆盖中、低压范围内所有类型成套开关设备的综合开发能力，可满足下游客户大规模、多样化的产品需求。公司在华南地区规模优势突出。技术研发方面，公司拥有交流金属铠装移开式开关柜生产技术和工艺技术、中置式真空断路器底盘车式等80项专利技术。公司表示，此次募集资金的运用将为公司拟投资的新项目提供充足的资金来源，解决公司持续高速成长的资金瓶颈，技术优势和市场先发优势将获得释放。

　　顺鑫农业(000860)公司2016年白酒收入规模超50亿元，同比增速在10%左右。而且，根据市场调研情况来看，我们判断公司白酒销售情况非常好，有超预期可能，建议关注年报或季报行情。利润方面，预计2016年公司白酒净利润超过5亿元，净利润率接近10%，存一倍左右提升空间。相比较之下，北京市场白酒净利润率接近20%，而外埠市场白酒净利润率仅为个位数。我们认为，这主要是因为北京市场比较成熟，高毛利白酒占比较大，且运营成本相对较低。而外埠市场还处于开拓初期，以低毛利的陈酿为主。随着外埠市场逐渐成熟，公司产品升级与价格提升，利润率也会逐渐向北京市场靠拢。

　　萃华珠宝(002731)是一家从事珠宝饰品设计,

　　加工,批发和零售的"中华老字号"企业,以黄金饰品为主,兼营铂金饰品,镶嵌饰品等珠宝饰品,目前已在全国建立了包括10家直营店和339家加盟店的营销网络,公司在辽宁和东北区域具备渠道和份额优势.理性看待消费升级和资产配臵.公司所处行业为珠宝行业,其中黄金饰品占营收比重较大.从终端消费的目的看,我们认为主要有以消费升级主导的首饰消费和以及资产配臵为核心的金条投资.我们对黄金的未来消费并不悲观.

　　云南白药(000538)此次混改将使公司治理体系更加市场化，两方面最值得期待：一是对白药品牌的进一步挖掘，历史业绩已证明管理团队十分优秀，而其激励水平却处于行业中下游，混改后公司或将推出激励计划，激发管理层持续挖掘白药品牌价值，内生增长有望重回15%；二是外延式并购有望加速，受限于国企体制，公司在外延并购上十分谨慎，混改后公司决策流程有望压缩，并购步伐或将迈得更大，同时充裕资金储备与新华都增资也为并购提供强力支撑，未来公司或将在完善自身产业链与大健康领域两个方向进行外延。