全球十年一次的股灾要来了吗？

　　美股和亚太都暴跌，是股灾要来了吗？谁来说说看法？回想1999年，2008年，现在又十年了，真的是一个轮回吗？

　　前几日，我国股市再度出现千股跌停的现象，大盘失守3000点，相伴而来就是人们面对股灾的恐慌。

　　十年一次的股灾这样的说法源自于上世纪的几次大型股灾。1987年，1998年，2008年，今年，类似等差的年份排列确实好像确实蕴含了一定的规律。来看上世纪的一次经济大萧条，1929年，美股开盘并没有什么特殊迹象，但突然间，股价开始疯狂下跌，人们争相抛售手中的股票，当天的股票换手率达到1289460股，甚至不少投资者在巨额亏损前选择自杀。也是此次的股灾迎来了美国经济的大萧条，也彻底抵消了一战后的宽松经济政策效果，使得全球再度硝烟弥漫。

　　从1987年开始，真正经济因素开始主导股灾。当时的股市背景是这样的，一方面，在美国政府的“新经济政策”刺激下，财政支出扩大，税收降低，大力吸引外资流入，加之股票投资免税，全球资本进入美国股票市场，美国股票市场走牛；另一方面，布雷顿森林体系瓦解，美元的预期贬值，在程序化和杠杆交易的双重作用下任何宏观层面的变化都带来了市场的过度反应，特别是在这样一个上升的时候，股指本就处于一个高点，当人们的预期都达到了一定的限度，下跌一旦开始，就如蚁穴溃堤般大势不可逆了。

　　而最近的亚洲金融风暴和次贷危机我就不详细叙述了，以历史为鉴，确实能让我们看出经济发展的不少规律，每一次的股灾都伴随着一次经济的疯涨。这也确实符合经济发展规律，传统经济周期理论认为经济发展是在繁荣、衰退、萧条和复苏中螺旋上升的，因此每一次的繁荣过后都是一次衰退。

　　而今天，财政刺激的效果已完全释放了出来，美联储再度进入加息通道，国债收益率也在迅速走高，除此之外，原油价格加大了通胀压力，美贸易保护主义使全球化受到一定阻碍。凡此种种都在为挤爆经济泡沫加力，除此之外，从前流入新兴经济的热钱也会受到影响，因此股灾的说法确实可能发生，但目前还没有明显迹象。各国应该做好准备，未雨绸缪，合理的利用政策调节国内经济，以避免链式反应的发生。