国联国金券商终止重组原因及逆市暴涨原因分析，国联国金重组为什么失败

　　10月12日晚间，国联国金券商终止重组，公司股票将于10月13日开市起复牌。应该说，对于这样的结果虽然在情理之外，但是也在意料之中，最根本的原因是有利于证券市场的规范。

　　此次双方合并失败的原因，也成为外界关注的焦点。有业内人士评价，合并谈判有难度，可能出现谈判失败的风险，普通股民也应客观看待券商合并的风潮。

　　国联国金重组为什么失败?

　　首先，表面原因是涉及内幕交易，根本原因是违反了证券市场的信息披露标准。

　　双方的合并不仅引起外界质疑是否涉嫌违规，是否存在内幕交易，还导致证监会开始在国联，对证券和国金证券进行核查，要求两家公司进行自查并提交内幕信息知情人名单。

　　从这个意义上说，没有内幕交易，很难让人相信两家公司的合并泡汤了。

　　从表面上看，上述交易的终止是由于未能就核心条款达成协议。国金证券解释说，“参与交易的各方未能就这一转让和这一合并计划的一些核心条款达成一致”，但从根本上说，仍然需要从根本上规范资本市场的并购规范秩序。

　　只有规范的市场才是健康的市场，也是牛市的发展基础。

　　从这个意义上说，国金证券和证券， 国联重组的终止应该是一个可以预见的后果，也是资本市场并购重组规范化的一个示范。

　　其次，国金证券和证券， 国联的重组和合并被认为是对证券市场的负面影响，尤其是对券商类股。

　　资本市场的合并和重组并不出人意料，尤其是在资本市场非常活跃的证券。但是，每一次重组失败都可能导致股价下跌。

　　昨日，两家券商宣布终止重组并购后，部分券商认为这是盘后市场突如其来的噩耗，2020年的第一部券商并购大戏在一开始就夭折了。预计今天开盘后券商股会砸市，市场也会承受一定压力。

　　事实上，虽然没有那么严重，但仍然对市场和板块飞升产生了一定的压力!逆市暴涨!!!

　　2020年10月13日，三大a股指数集体低开，沪指下跌0.16%，深成指下跌0.21%，创业板指数下跌0.28%，券商和第三代半导体板块领跌。大多数券商股票开盘走低，但国金证券和证券， 国联的预期跌停没有出现。开盘时，证券， 国联复盘下跌3.26%，但国金证券逆势上涨1.37%。中午收盘时，券商板块下跌1.52%，几乎所有券商股票都下跌，除国金证券证券， 国联，其中下跌1.02元，跌幅5.19%;国金证券股市上涨0.85元，涨幅5.56%。

　　这是一个非常有趣的现象。由于双方终止了重组，这不仅拖累了市场的下跌，也使国联一落千丈，而另一方则成为唯一上涨的股票经纪公司。令人惊讶吗?

　　这说明了两大问题：一是券商并购重组不会出现趋势反转，未来仍会有券商并购重组。打造“巨无霸”依然是很多券商的目标。至于国联，证券和国金证券未来是否会再次合并，我们只能拭目以待。第二，说明国金证券仍然是一个非常好的目标，也是未来并购的目标。市场可能不认为国金和国联的重组是一个好结果，但未来的重组仍然是可以预期的。也许会有更好的目标，也许会有更好的价格。

　　合并计划的一些核心条款未能达成一致。这也意味着“涌金系”仍将控制国金证券，目前唯一的控股上市平台。国金证券股份有限公司十大股东行列中，第一大股东仍然为长沙涌金(集团)有限公司，持股比例为18.09%，第二大股东为涌金投资控股有限公司，持股比例为8.77%。

　　在两家公司的27万多名股东等待了20多天后，他们未能在迎来，的一家经纪公司并购重组，获得第一股，这让投资者感到高兴。

　　客观看待证券公司并购浪潮

　　并购重组，作为一家经纪机构，是其快速开展大规模业务的重要途径。因此，近年来，证券业务并购暗流涌动，但在形成协同优势方面存在不小的挑战。

　　在何南野看来，合并的好处是显而易见的，可以迅速加强和扩大业务规模和资产规模，并在券商竞争中占据有利地位。缺点是合并谈判难度大，谈判失败的风险随时可能发生。同时，合并后的整合也很困难，1 +1未必产生大于2的效果。

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