高瓴资本减持良品铺子，高瓴资本是做什么的，为什么要投资良品铺子

　　良品铺子的产品相信大家都吃过，近日，高瓴资本减持良品铺子的消息引起了广大民众的关注。

　　2月26日，良品铺子发布公告称，股东珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）等公司计划合计减持不超过2406万股公司股份，不超过公司总股本的6%。

　　公告显示，良品铺子股东珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）及一致行动人HHLPPZ（HK）HoldingsLimited、宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙）合计持有公司股票4680万股，占公司总股本的11.67%。股份均来源于公司首次公开发行股票上市前持有的股份。

　　良品铺子表示，上述拟减持股东因自身资金需求，计划自2021年3月22日至2021年8月26日期间通过集中竞价方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量合计不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。

　　此外，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。

　　天眼查显示，此次减持的珠海高瓴天达股权投资管理中心系良品铺子的第三大股东，持股比例4.62%；HHLPPZ（HK）HoldingsLimited系第四大股东，持股比例4.49%；宁波高瓴智远投资合伙企业系其第七大股东，持股比例2.56%。

　　两天前，2月24日，良品铺子恰逢上市一周年。共有5名股东持有的1.83亿股限制性股票解除流通，占良品铺子总股本的45.56%

　　截至昨日收盘，良品铺子股市报每股65.05元，总市值股市报260.85亿元，较发行价上涨447%。然而，与去年7月的最高点相比，良品铺子股价在过去6个月下跌了26%，市值蒸发了89亿元。

　　上市一年后，良品铺子股价飙升，高瓴资本通过在良品铺子的早期投资也实现了24.87亿元的利润和16.67亿元的净利润。

　　财报显示，2020年前三季度，良品铺子营业收入为55.3亿元，同比增长1.29%；净利润2.64亿元，同比下降16.15%。

　　到2020年底，良品铺子的商店数量已经达到2700家。2020年前三季度，良品铺子有420家新店，其中有119家新店，相当于平均每天开1.3家店。

　　高瓴资本是做什么的？

　　2019年11月16日，胡润研究院发布《2019胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜》，高瓴资本排名第15。

　　高瓴资本是一家专注于长期结构性价值投资的投资公司，由张磊于2005年创立。经过十多年的发展，它已经成为亚洲最大的资产管理投资基金之一。

　　高瓴资本管理的资金主要来自全球长期机构投资者，包括大学捐赠基金、养老基金、主权财富基金和家族基金。

　　自成立以来，高瓴资本一直被定位为具有独立投资视角的长期投资者。目前，在消费和零售，技术创新、生命健康、金融技术、企业服务、先进制造等领域，投资了一大批优秀的国内外企业。其中包括：爱尔眼科、百度、腾讯、京东、携程、美的、格力、中通快递、去哪儿、Airbnb、Uber、百济神州、蓝月亮、滴滴出行、美团、蔚来汽车、孩子王，摩拜单车、 Grab、甘李药业、美中宜和、【君实生物(688180)、股吧】、信达生物、药明康德、惠每医疗等 。

　　高瓴资本为什么要投资良品铺子？

　　“在投资良品铺子之前，高瓴已经研究关注休闲食品市场很长时间。当我们2016年首次接触良品铺子团队时，突然有一种眼前一亮的感觉。”曹伟说。

　　曹伟解释说，在行业理解和模式研究方面，高瓴和良品有很多共鸣：良品铺子线上和线下的全渠道销售模式最大化了消费场景，其独特的“端到端”全价值链不仅可以从源头上保证质量，还可以直接倾听消费者的声音和需求，这使得全价值链灵活多变。

　　曹伟认为，良品铺子在过去十年中已经彻底了解了整个小吃价值链，并建立了强大的竞争优势。这家公司同时结合了品牌和零售的优势。只有通过零售直接面对客户，才能深刻洞察消费者的需求，而品牌力量则让良品铺子牢牢抓住用户的心，牢牢占据位置全渠道休闲食品的领先地位。

　　“‘好学习、勤思考、善总结、敢创新、强执行’是我们对于杨总带领的良品管理团队的总体印象，而这样的特点也渗透到了整个企业文化当中。”曹伟说。

　　曹伟指出，良品铺令高瓴印象深刻的另一个优势是整个公司运营体系的高效性和统一性，每个一线员工的积极性都得到了充分的发挥，这对零售2000多家门店的企业来说尤为重要，事实上，这种系统化的能力尤其能体现出在做零售生意的基本功，也深刻影响到公司的长远发展潜力。

　　“良品铺子既能做到对全国门店的统一管理，也能同时做到因地制宜，贴近当地的市场环境和用户需求。不管在哪个城市，区域管理团队的训练有素、门店形象高度一致的品牌管理以及店员专业化的待客流程都让人印象深刻。”曹伟说。

　　曹伟指出，良品的线下门店精细化的“颗粒度”管理，运营难度非常高，是强大的信息系统、销售预测体系以及类似“小组制”这样的员工激励体系在发挥作用。

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