支付第一股汇付天下私有化退市 溢价55.38%提供“离场良机”

　　12月23日，港股上市的第三方支付公司汇付天下(1806.HK)宣布私有化退市。对此，汇付天下对《华夏时报》记者表示：“目前公司经营情况一切正常。”此前汇付天下于12月18日起停牌，23日上午九时，汇付天下正式复牌。截至发稿，汇付天下股价为3.35港元。

　　　　私有化为股东提供“极具吸引力溢价”。

　　12月23日早晨，汇付天下及要约人Purity Investment Limited发布联合公告宣布，2020年12月22日，要约人要求董事会，根据公司法第86条通过计划安排将汇付天下除牌，向计划股东提呈一项建议。建议完成后，汇付天下将成为要约人的全资附属公司，并将在联交所撤回上市地位。

　　公告显示，要约人Purity Investment Limited为注册在开曼群岛的公司，自2020年11月17日起生效。于公告日期，要约人的全部已发行股本包括30万股要约人股份，由周先生、穆女士及金先生分别通过SPV-Z、SPV-M及SPV-J持有约70.7030%、24.6620%及4.6350%。

　　根据公告，私有化计划有两种方式实施。一种是现金选择，即每持有一股计划股份收取现金3.50港元；另一种方式是股份选择，即每持有一股计划股份收取要约人2.709677股新股份。

　　此次私有化对于汇付天下股东和公司本身都有裨益。

　　私有化将会使计划股东有机会“以极具吸引力的溢价”将投资变现，具体益处有以下四点：

　　首先，私有化可以让计划股东退出缺乏流通性的投资。过去一段时间内，汇付天下股票流通量较低，截至最后交易日(包括该日)止三个月内平均每日交易量约为每日1401059股，仅占最后交易日已发行股份约0.11%。而此次私有化将为计划股东提供套现良机。

　　其次，私有化为计划股东提供按高于现行股价的溢价变现的机会。在现金选择下，每股计划股份的现金代价3.50港元，较最后交易日的收市价2.76港元，及截至最后交易日(包括该日)止30个交易日的平均收市价2.38港元，分别溢价约26.81%及47.04%，较60个交易日均价溢价55.38%。

　　再次，自2018年以来，恒生指数整体呈下降趋势，截至最后交易日累计下跌约10.83%，同时全球市场目前也受到一些潜在不确定性影响。私有化可以让计划股东在目前不明市况下实现收益。

　　对汇付天下公司而言，由于股票流通量偏低，交易表现相对欠佳，其上市平台缺乏融资能力，短期内也不太可能出现重大改善。而维持该上市平台则要投入较大行政成本及管理资源，私有化将会降低这部分投入。

　　同时，公告称，汇付天下成功退市后，要约人没有对公司业务作出重大变化(包括对固定资产的调配)的计划，也不会对人员的持续聘用作出重大变动。

　　汇付天下成立于2006年6月。2018年6月，汇付天下成功于香港交易所上市，成为中国“金融支付行业第一股”。

　　汇付天下提供聚合支付服务、账户服务、营销服务、数据服务，同时，针对商户及个人的经营及消费需求，汇付天下在支付基础上，提供叠加消费分期、信贷居间、余额理财、保理等金融增值服务。

　　今年上半年的疫情，让线下商户数字化转型加快，汇付天也下进一步明确数字化战略方向。

　　今年半年报显示，截至2020年6月30日，汇付天下总收入为17.098亿元，较去年同期下降9%，毛利润为3.405亿元，较去年同期下降26%，经调整净利润为8460万元，较去年同期减少45%。

　　至于利润下跌的原因，财报表示是因为SaaS服务业务占比上升，但同时也指出SaaS服务的毛利率也在不断提升。另一方面，汇付天下支持渠道合作伙伴支付的佣金及费用增加，导致毛利率下降。