上市公司财报的作用是什么，如何分析上市公司财报中的有用信息

　　上市公司财报的作用是什么

　　上市公司财报的功能是为决策提供有用的会计信息。财务报告的编制不是最终目的，而是为上市公司财务报告的现有和潜在投资者、债权人和其他使用者提供有用的财务信息，以供决策。有用的财务信息建立在真实可靠的基础上，与上市公司的财务状况、经营成果和现金流量以及公认的会计准则相一致。通过财务报告提供的有用的财务信息和其他相关信息，可以为财务报告的使用者提供企业和经济决策所需的信息。

　　上市公司会计报表的提供有利于促进社会资源的合理配置，服务于公共利益。上市公司正常生产需要长期使用的资金主要来源是投资者投入的资本；或者通过借贷获得资金。前者可以通过发行股票获得，后者可以通过向银行贷款或发行债券获得。这些行为需要一定的经济实力作为保障。投资者和债权人会权衡投资和借款的收益-成本-风险来选择投资和借款的对象。会计报告为那些正在寻找投资机会的投资者和已经投资的投资者提供有用的信息，帮助他们将有限的资源投入到能够有效利用这些资源并给他们带来更高收益的公司中，使社会资源流入效益好的公司，实现资源的合理配置，为公众利益服务，减少不必要的风险和损失。

　　如何分析上市公司财报中的有用信息

　　在分析上市公司财报时，我们主要分析上市公司的整体情况，综合判断财务健康、管理水平、盈利能力等。但有些中短期价值投资决策在综合分析中并不容易发现，但这些中短期决策会明显影响相应时间段的股价，甚至改变一致的估值判断。如何发现这些隐藏的价值，因个人分析水平而异。

　　首先，在，上市公司财报的资产负债表中，容易变现的固定资产，存货突然变大，或者积累后金额特别大，所以可以分析这些资产的价值是否具有快速升值的潜力，期货性质等。或者这些相对较大的有价值的流动资产的最大减值是否是人为计提的，造成了较大的账面损失，严重影响股价等。

　　其次，上市公司财报中的现金流量表可以分析公司是否有来自非正常规模投资活动的其他未披露的重要信息。现金流量表应该是上市公司财报分析中最重要的分析，因为与资产负债表和损益表相比，现金流量表更可靠、更真实，也反映了最丰富的信息，因此对价值投资具有更大的意义。

　　价值投资对企业财务状况和经营成果的分析主要通过上市公司财报中的比率分析来实现。常用的财务比率衡量企业的三个方面，即偿债能力、运营能力和盈利能力。现金流的分析是最重要的，要尽量做精细的分析。核心分析要求从现金流量的数量和质量两个方面评价企业的现金流量状况，并据此判断其产生未来现金流量的能力。财务比率分析和现金流量分析功能不同，不可替代。

　　(一)要看上市公司的财报，首先要看什么？按照什么步骤，以什么方式？

1. 阅读完整的年度报告。2.不管什么公司看的是利润质量，资产质量，现金流。看年报一定要有系统的观点。熟悉的投资者还必须了解中国，上市公司财报的一些特征，然后进行分析。3.中国彼得林奇上市公司投资福特成功经验的估值模型是，在计算市盈率时，不直接用股价除以每股收益，而是考虑隐性返利，即在对福特，估值时要加上闲置现金。

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　　(二)结构：三个财报我该看哪一个？

　　1.众所周知，财报包括损益表、资产负债表和现金流量表。(1)初级分析师；暂时不要看现金流量表，最重要的是资产负债表。记住一句话：资产是损益的基础。(2)有一定基础的分析师；现金流量表虽然难以阅读和分析，但它是企业赖以生存的血液。损益表和资产负债表都很重要。

　　2.分析师看了三份报告，最重要的是看哪部分，其中？哪些科目，其中？的核心指标是什么，需要特别注意的指标有哪些？

　　(1)如何看待资产状况？不需要太在意速动比。一是看资产负债率是否过高。一般来说，50%-60%的制造业是警戒线。当然，流动性过剩现在不是大问题。第二重要的是应收账款。总的来说，应收账款和主营业务的关系是一致的。如果应收账款变化很大，甚至大大超过主营业务的增长，这不是一件好事。虽然资产负债表很重要，但成长型公司可以放松一点。

　　然后去看主营业务，看有没有持续稳定增长，如何波动。注意同比和季度环比分析，逐年和季度对比时间，要慎重。比如你仔细看看中石化，你会发现在一年的时间里，第一、二季度持续增长，但第三、四季度持续下滑，第四季度下滑幅度相当大。如果油价暴涨，你就知道下个季度可能会亏损。

　　第一个表讲利润质量，一般包括收入增长、利润增长、毛利率三个方面。主营收入的增长是根本保证，能持续为你的企业输送氧气。这里有一个看不见的指标，对判断一个企业是否有核心竞争力有立竿见影的作用，那就是市场占有率。如何计算其市场份额？很简单，你可以用它的主要收入除以整个工业的总收入数据来看它的市场份额。利润增长分析的方法主要取决于利润波动幅度，可以检验创造利润收入的潜力。增长率波动越大，风险越大。毛利率其实和企业发展的命门有关：可以用于产品质量和品牌形象的研发和推广的空间就在这里。例如，为什么微软站着不动？因为他每年可以拿出20%-25%的销售收入做广告，15%-20%搞研发，前提是他的毛利率达到80%。

　　资产质量集中在两个方面：资产结构和现金含量。资产结构是什么意思？就是固定资产和无形资产占总资产的比例。如果这个比例过大，就意味着这个企业或者行业的退出门槛很高，转型困难，经营风险高。这是因为资产结构影响成本结构。成本结构分为固定成本和变动成本，无形资产摊销后也计入固定成本，所以这类企业的成本相当于刚性成本。成本结构就像一个复杂的喇叭，通过层层传递产生放大效应。如果收益值下降5%，很容易导致20%-30%的实际损益。在资本密集型的产业，如中国，移动和中国联通，80%的资产是固定资产或无形资产，这些资产很容易受到技术壁垒的影响。未来固定资产很容易面临升级，淘汰压力很大。现有固定资产会滋生巨额拨备。至于现金含量，也就是说你企业赚的钱是真钱还是不良资产？如果都是应收账款，潜在损失的风险很大，反过来真金白银的质量也比较高。微软成功的原因之一是确保现金占微软资产的70%到80%。

　　现金流量表的阅读也很讲究，一是看经营活动产生的现金流，二是自由现金流。我们经常比较现金流的三个分支：经营活动产生的现金流是造血功能，投资活动产生的现金流是输血，融资活动产生的现金流是输血。如果一家公司的经营活动的总现金流为正，这意味着它可以在不依赖股东注资、出售地产和银行信贷的情况下稳定生存。自由现金流量是指管理层在保持企业现有规模的基础上，可以自由处置的现金流量，是衡量企业偿还本息和向股东分配现金股利能力的指标，这一指标往往被忽视。其实这个东西很重要，它不仅能体现一个企业的真实素质，也是把握机遇、应对风险的根本保证。比如现在房地产的转折点来了，很多企业的现金流都堆在了应收账款、投资等项目上，很容易断裂。谁的自由现金流差，谁就被淘汰。

　　关于上市公司财报就介绍到这里。最后，关注财报审计师的意见和注释财报中的审计意见一般反映了审计师对财务报告真实性的意见。财务报告如有异常，审计人员将在审计意见中予以说明。财报的笔记总体上揭示了财报中，的异常情况，但也暗示了后期将发生的重要变化，值得注意。