25.5亿溢价收购永乐影视 当代东方重组复牌跌停

　　在停牌7个多月后，当代东方(000673) 于昨日复牌，公司拟作价25.5亿元收购永乐影视100%股权，然而复牌后公司股价却遭遇了市场用脚投票，昨日开盘后当代东方直接被17.6万手封单钉死在跌停板上，直到收盘也未能打开。

　　25.5亿收购永乐影视

　　今年1月24日，当代东方停牌筹划重组事项，历时半年之后，公司在7月17日公布了该重大资产重组的预案，此后因收到交易所的问询，公司延期一个多月直至昨日才复牌。

　　当代东方昨日在公告表示：公司拟以11.96元/股发行2.13亿股股份，购买永乐影视100%的股权，交易价格25.5亿元。程力栋、张辉、南京雪人对永乐影视2017年、2018年、2019年、2020年做出的净利润业绩承诺分别为：2.15亿元、2.95亿元、3.65亿元、4.2亿元，而北京丰实等其他13位股东不承担业绩补偿责任。

　　而相关数据显示，永乐影视未经审计的2017年1-6月、2016年度、2015年度归属于母公司所有者净利润分别约为6595.18万元、1.26亿元和 1.45亿元。根据业绩承诺，其完成净利指标存着在不小的压力。

　　加之该重组为溢价2.5倍收购，昨日复牌后，当代东方市场(000301) 表现惨淡，昨日早盘公司股价一字跌停，收报于12.18元，创下8个月以来新低，总成交仅2.36万手，总额不足2900万元，换手比率仅0.57%。

　　此前业绩承诺未兑现

　　值得注意是的，为登陆A股市场，此前永乐影视曾分别与华谊兄弟(300027) 、中昌海运(600242) 、康强电子(002119) 和宏达新材(002211) 谋求重组合作，除了中昌海运外，永乐影视与另三家公司均作出业绩承诺，但是2015年以后的业绩均未达预期，另外此次重组预案中永乐影视对2017、2018年的业绩承诺对应其此前的重组少了一大截，比如，在对宏达新材作出的业绩承诺里，永乐影视承诺2017年净利润不低于3.33亿元，2018年净利润不低于4.23亿元，这比对当代东方的同期的承诺业绩分别高出1.18亿元和1.28亿元。

　　此前深交所要求当代东方对收购标的永乐影视的业绩承诺估值、业绩变动原因等疑问作出解释，对这些问题当代东方昨日回复称：“永乐影视目前有多部电视剧正在筹备中，且在业绩承诺期有较为明确的拍摄及发行计划，均为企业未来的业绩增长及可实现性提供了保障及支持，对于2015年后永乐影视屡次承诺交易失约，则是因为发行计划中的部分电视剧的拍摄进度和发行进度未达预期，而之所以本次交易时的承诺和此前业绩承诺存在较大差异，也是因为永乐影视根据自身经营情况，对部分影视作品的拍摄和发行计划进行了调整，同时近年来经营环境有所变化，尤其是所得税税负发生了变化。”

　　而当代东方收购资产业绩承诺难达预期并非没有先例：去年5月，当代东方曾发公告以现金增资1.27亿、债转股增资1500万，收购华彩天地51.13%的股份，而华彩天地承诺2016年、2017年、2018年三年净利润分别不低于3000万、3750万元、4850万元。然而该收购完成后，华彩天地2015年净利润仅为42.2万元，2016年的净利润仅为201.1万元，与其承诺落差巨大。

　　昨日盘后的龙虎榜显示，抛售当代东方的主要是游资，卖出前五席的营业部共计卖出2866.44万元，占总成交比例高达99.89%。而前5名合计买入的营业部合计资金才365.03万元，占总成交比例的12.72%，而散户进出比例则十分有限。市场人士分析：从昨日当代东方无量跌停来看，后市并不容乐观。 ：