顺威股份大股东套现受阻日蒸发8亿

　　牛散杠杆融资联袂接盘，正当开启套现大幕之时突遭逮捕，他们的掘金之梦或将破灭。

　　日前，顺威股份(002676) (002676.SZ)发布的多份公告显示，大股东文细棠、蒋九明等涉嫌操纵市场被上海警方刑拘。

　　长江商报记者发现，闻名资本市场的文细棠、蒋九明等人于2016年合计耗资41.7亿元拿下了顺威股份超70%股权，通过并购重组推高股价，试图通过减持套现牟取暴利。不过，套现大幕刚刚拉开，其涉嫌操纵市场的犯罪行为就被司法机关掌控。

　　根据此前公告，文细棠已成功套现约3.70亿元，文菁华协议转让25.06%股权出现意外。

　　与原一众大股东减持套现、牛散接盘后再谋套现相对应的是，顺威股份经营业绩惨淡。

　　数据显示，顺威股份于2012年侥幸上市，上市之后业绩大幅变脸，其净利润从上市前夕的1.04亿元猛降至2015年的0.02亿元，2016年大幅短暂回升后，去年前9个月又大幅下降超九成，净利润仅0.10亿元。

　　大股东被逮捕、股权代持有待进一步证实、经营业绩下滑，昨日复牌的顺威股份开盘跌停，资金疯狂出逃，牛散们一天财富缩水7.78亿元。

　　昨日下午，针对大股东被拘事件是否与公司经营相关等问题，长江商报记者多次致电顺威股份，均无人接听。

　　涉操纵案被逮捕，牛散套现梦破

　　顺威股份的大股东、资本市场的“名人”文细棠、蒋九明、黄国海因卷入证券市场操纵案，其套现计划受阻。

　　前晚，顺威股份披露了去年7月停牌的原因及核查情况。根据公告，去年11月1日，上海市人民检察院第一分院受理了上海市公安局移送审查起诉的黄国海、文细棠、蒋九明、何曙华、MAI REN ZHAO操纵证券、期货市场一案。此前，公司向涉案股东发送了问询《确认函》，其中，文细棠委托送达了上海市公安局的《逮捕通知书》，内容为：上海市公安局已对涉嫌操纵证券、期货市场的文细棠执行逮捕。

　　公开信息显示，文细棠、蒋九明等曾频繁出入资本市场。1980年出生的文细棠从2014年起，其名字至少出现在10家上市公司的股东榜单中，如波导股份(600130) 、益佰制药(600594) 等，目前持有顺威股份13.49%股权、

　　蒋九明是顺威股份第一大股东、实控人，持股29%。第二大股东为西部利得增盈1号资产管理计划，持股25.06%，由文菁华控制，文的配偶就是此次被逮捕的黄国海。

　　戏剧性的是，文细棠还向顺威股份发了一份《说明》，称文菁华所控制的西部利得增盈1号资产管理计划为自己实际控制，文菁华系替自己代持。

　　基于这份说明，顺威股份公告称，公司存在权益变动及实控人变化的可能。不过，律师事务所核查后称，目前不能确认文菁华与文细棠具有股份代持关系，也不能确认文菁华所持顺威股份之股份由文细棠实际控制。

　　突然而至的刑拘、逮捕让牛散们的减持套现计划受阻。

　　长江商报记者发现，2016年3月23日至4月18日，文细棠减持了1.26%股权，而其在减持前一天才公告拟清仓。根据去年一季报，文细棠所持股份由17.50%降至13.49%，这意味着其合计减持了4.01%，大约套现3.70亿元。

　　文细棠成功减持4.01%股权遭到深交所处罚，被公开谴责。

　　另一名牛散文菁华减持套现未能如愿。

　　去年3月1日，文菁华曾与华信超越投资公司签署股权转让协议，拟将25.06%股权作价26.08亿元全部转让给后者，同时，顺威股份斥资1亿元收购熊猫新能源100%股权，熊猫新能源与华信超越均为马超父子控制。

　　不过，3个月后，文菁华高达26亿元的套现计划终止，紧随其后的是公司停牌核查。

　　曾拿巨资接盘，账面财富如今大幅缩水

　　套现计划被打乱的文细棠等曾拿出41.70亿元的杠杆资金接盘，如今，其账面财富正大幅缩水。

　　上市之初，顺威股份的控股股东顺威国际、祥顺投资，二者合计持股71.56%，而创业团队麦仁钊、黎东成、杨国添、何曙华等4人通过合计持有二者100%股权，成为公司实控人。

　　2015年5月27日，顺威股份上市刚满3年，限售股解禁，加上2014下半年开始的牛市行情开启，顺威股份股价大幅上涨，股份减持大规模上演，牛散开始登场。

　　具体为，2015年6月7日，顺威国际将2800万股(占总股本17.5%)作价6.58亿元转让给文细棠。一个月后的7月25日，祥顺投资将所持26.54%股权质押给戎国平。2天后，麦仁钊等4名实控人同时辞去上市公司一切职务。次日，祥顺投资质押给顺德农商行的1363.37万股解除质押，将其中402.36万股质押给戎国平。变动之后，祥顺投资持有顺威股份6%、顺威国际股份7.5%。

　　到了2016年2月3日，上述4名实控人辞职刚满半年，质押的股权全部解押。2个月后的4月28日，祥顺投资、顺威国际公告将全部持股转让给蒋九明、文菁华，交易价格分别为20.15亿元、14.94亿元，分别受让29%、25.06%股权。

　　至此，原实控人股权减持殆尽，合计套现约41.70亿元。

　　细查发现，文细棠等牛散接盘的资金均为杠杆资金。

　　具体为，文细棠受让2800万股的6.58亿元中，自有资金2.82亿元，诺安66号资管3.76亿元。诺安66号资管优先级资金2.6亿元、劣后级资金1.3亿元，劣后级资金由文细棠出资。由此计算出，杠杆资金倍数为0.63倍。

　　同样，文菁华的杠杆倍数为2倍，蒋九明的杠杆倍数高达5.6倍。

　　蒋九明出资20.15亿元受让29%股权，其资金来源为三部分，自有资金3.05亿元，向自然人借款6亿元，股票质押11.1亿元。

　　41.7亿元拿下顺威股份控制权，也让牛散们赚得盆满钵满。截至目前，三人合计持有48635.61万股，持股比67.55%，以此次复牌前的收盘价15.98元计算，市值高达77.72亿元，算上此前文细棠套现的3.67亿元，合计81.39亿元。剔除接盘成本，再加上杠杆资金成本(利息)约1亿元，账面浮盈38.72亿元。

　　不过，伴随着套现受阻，其财富大幅缩水。昨日，顺威股份开盘跌停，牛散们一天财富缩水7.78亿元。如果以5个跌停计算，账面财富将缩水约30亿元。

　　业绩变脸，去年三季度净利大降63.35%

　　原实控人急于让暴增的财富落袋为安、牛散大股东忙着推高股价套利，其结局是顺威股份的经营业绩不堪入目。

　　2012年5月25日，顺威股份成功登陆中小板，公司主营塑料空调风叶的研发、制造、销售和服务，为格力、美的、海尔、志高、格兰仕等国内外众多空调生产企业的配套企业。

　　长江商报记者查询发现，近10年来，顺威股份的业绩巅峰出现在上市前2年。2010年、2011年，其实现营业收入10.98亿元、14.04亿元，同期净利润为1.10亿元、1.04亿元。上市之后，业绩大幅变脸，且持续下滑。

　　数据显示，2012年至去年9月底，公司的净利润分别为0.66亿元、0.43亿元、0.48亿元、0.02亿元、0.31亿元、0.10亿元，2015年暴跌，2016年暴增。而扣非净利润除了2016年大幅增长外，其余年度均为负增长。

　　公司2016年经营业绩暴增也颇为奇怪。长江商报记者发现，当年，公司的营业收入为12.99亿元，仅比2015年的12.02亿元增加0.97亿元，净利润竟然多出0.29亿元(扣非净利也相差0.29亿元)。从销售毛利率看，2015年的为19.74%，2016年为21.69%，相差无几。销售净利率，2016年为2.29%，虽远高于2015年，但大幅低于以往年度。

　　公司去年三季报显示，多项指标开始恶化，净利润大降63.35%，经营活动现金流净流出1.18亿元，财务费用大幅攀升，负债也明显增加。

　　针对顺威股份的现状，投行人士认为，牛散并不会去真心经营实业，未来易主的可能性较大。 <