多家公司业绩好转 *ST一重等“摘星脱帽”

　　　　*ST一重(601106)5月9日起摘帽 8日停牌1天

　　（记者 孔子元）*ST一重公告，公司股票将于2018年5月8日停牌1天，2018年5月9日起撤销风险警示。公司股票简称由“*ST一重”变更为“中国一重(601106) ”，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

　　　　*ST昌鱼(600275)5月9日起摘星 8日停牌1天

　　（记者 孔子元）*ST昌鱼公告，股票于2018年5月8日停牌一天，自2018年5月9日起撤销退市风险警示及实施其他风险警示，并于当日复牌。撤销退市风险警示及实施其他风险警示后，公司股票简称由“*ST昌鱼”变更为“ST昌鱼”。股票代码“600275”不变；股票交易价格的日涨跌幅限制仍为5%。

　　【公司案例】

　　　　*ST三泰(002312)9日起撤销退市风险警示

　　（记者 骆民）*ST三泰公告，公司股票于2018年5月8日停牌一天，并于2018年5月9日开市起复牌；公司股票自2018年5月9日开市起撤销退市风险警示，证券简称由“*ST三泰”变更为“三泰控股(002312)”。

　　　　*ST厦工(600815)5月9日起摘帽 8日停牌1天

　　（记者 孔子元）*ST厦工公告，股票于2018年5月8日停牌一天，自2018年5月9日起撤销退市风险警示，并于当日复牌。

　　【券商评级】

　　　　*ST一重：下游需求全面回暖，公司业绩大幅反转

　　*ST一重披露2017年报及2018年一季报，公司2017全年实现营收102.52亿元，同比+219.93%，创历史最好水平；归母净利润0.84亿元，成功实现扭亏并将摘帽。

　　　　*ST三泰：速递易业务价值提升，公司未来值得期待

　　公司出售速递易业务控股权一举双赢。首先，公司出售控股权后，速递易业务不再并表，公司成功扭亏为赢。其次，公司继续持有的速递易业务34%的股权价值得到提升。

　　　　*ST三泰9日起撤销退市风险警示

　　（记者 骆民）*ST三泰公告，公司股票于2018年5月8日停牌一天，并于2018年5月9日开市起复牌；公司股票自2018年5月9日开市起撤销退市风险警示，证券简称由“*ST三泰”变更为“三泰控股”；证券代码不变，仍为002312；股票交易的日涨跌幅限制由5%变为10%。

　　　　*ST厦工5月9日起摘帽 8日停牌1天

　　（记者 孔子元）*ST厦工公告，股票于2018年5月8日停牌一天，自2018年5月9日起撤销退市风险警示，并于当日复牌。撤销退市风险警示后，公司股票简称由“*ST厦工”变更为“厦工股份(600815) ”。

　　　　*ST一重：下游需求全面回暖，公司业绩大幅反转

　　业绩简评

　　*ST一重披露2017年报及2018年一季报，公司2017全年实现营收102.52亿元，同比+219.93%，创历史最好水平；归母净利润0.84亿元，成功实现扭亏并将摘帽。公司2018Q1实现营收27.97亿元，同比+75.26%；归母净利润0.27亿元，同比+352.16%，为2010年后一季度最高利润。

　　经营分析

　　行业景气自订单端传导，公司业绩大幅改善：公司主要产品包括冶金成套设备、核能设备、重型压力容器设备、大型铸锻件等，下游遍布钢铁冶金、核电、石化、水电、火电等国民经济命脉领域。2017年公司营收同比增逾两倍，创历史最佳；利润同比增利56.52亿元；全年新增订货122.5亿元，同比增长50.9%；公司业绩开启大规模反转，全方位印证行业景气大幅回升。

　　业绩反转源自下游需求回升：2017年起钢铁供给侧改革推升设备升级需求，公司冶金成套设备收入和毛利率分别同比大幅提升168%和74.88ppt，扭转近两年亏损局面；国产三代核电堆型取得突破性进展，公司核电板块收入大幅增加；多个大型炼化一体化项目开建，公司重型压力容器营收同比翻五倍。此外，下游主要为电力行业的大型铸锻件业务收入也取得同比+22%的增长，我们判断主因大型水电站开启采购、火电站维持检修更替需求。

　　行业性反转可持续，看好龙头受益：我们判断此轮重型机械行业性回暖具有持续性。2017年12月，工信部出台《钢铁行业产能置换实施办法》，钢铁产能置换工作将在“十三五”后半程持续推进；今年起，我国三代核反应堆建设相继取得进展，国家能源局提出“每年开工6-8台三代核电机组建设”规划；此外，“十三五”期间我国炼化项目规划总投资超过万亿，规模远超以往，且将在未来三年集中落地。各个下游行业的变化将集中拉动重型机械整体需求，公司作为我国七大重机之首有望最大程度受益。公司2017年末开发支出余额逾1亿元，同比增两倍；全年固定资产投资实际完成超10亿元，其中大型石化容器制造基地项目完成投资3.7亿元，为持续发展奠基。

　　盈利调整及投资建议

　　我们预计公司2018-2020年有望实现营收123.16/145.39/152.34亿元，归母净利润4.43/10.34/11.58亿元，同比+426.02%/133.51%/11.98%。我们认为公司业绩企稳向好可持续，上调评级至“买入”，上调目标价至5元/股。

　　风险提示

　　行业竞争加剧；国际油价大幅波动；我国核电复建进程低预期；核泄露等。（国金证券(600109) 司景喆）

　　　　*ST三泰：速递易业务价值提升，公司未来值得期待

　　事件：

　　公司公布三季报，三季度实现营业收入1.86亿元，归属母公司的净利润5.96亿元。

　　观点：

　　公司出售速递易业务控股权一举双赢。首先，公司出售控股权后，速递易业务不再并表，公司成功扭亏为赢。其次，公司继续持有的速递易业务34%的股权价值得到提升。中邮资本、菜鸟网络和复星集团的成功入股速递易母公司后，中邮集团将整合其旗下业务与速递易形成协同，快递柜数量将超过7万个，并且与中邮原有快递业务形成上下游协同，将带来整个速递易业务的价值提升。

　　公司金融服务外包业务保持稳定。公司目前以全资子公司维度金融为经营主体的金融服务外包业务稳定增长，为公司贡献了稳定的收入和利润。

　　公司充足现金为未来发展奠定了良好基础：公司出售速递易业务，再加上原有现金后，公司手持现金超过20亿元。因此，公司拥有充足的现金为其战略转型及新业务拓展提供支持，未来值得期待。

　　结论：

　　公司是国内金融外包和快递柜龙头，在手现金充足，未来发展值得期待。我们预计公司2017-19年收入分别为7.97亿元，10.07亿元和13.31亿元，对应EPS分别为0.30元、0.17元和0.23元，目标价7.5元，维持“推荐”评级。（东兴证券(601198) 叶盛,喻言,夏清莹）

　　上一页 第 [1] [2] [3] [4] [5] 页 (共5页) 下一页