美棉谨防再次探底 后期市场重心将向1801合约转移

　　06月28日讯，期货最新消息：

　　1.6月27日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备3.03万吨，实际成交1.98万吨，成交率65.40%，成交平均价格14722元/吨(较前一交易日价格+187元/吨)，折3128价格15833元/吨(较前一交易日价格+87元/吨)。

　　2.美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至6月25日当周，美国棉花生长优良率为57%，之前一周为61%，去年同期为56%。当周，美国棉花现蕾率为34%，之前一周为22%，去年同期为28%，五年均值为30%。当周，美国棉花结铃率为7%，去年同期为6%，五年均值为5%。

　　【现货报价】

　　1.中国棉花价格指数:全国229棉花价格16355(+2)元/吨，328棉价格15966(0)元/吨，527棉价格14942(0)元/吨;137长绒棉价格指数22400(0)元/吨，236长绒棉价格指数21100(+100)元/吨;棉花均价15990(0)元/吨，棉粕均价2553(0)元/吨，棉籽均价2696(0)元/吨，三级棉油均价5760(0)元/吨。

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15935(0)，4128B报价15385(0);山东3128B报价15915(0)，4128B报价15320(0);江苏3128B报价15915(0)，4128B报价15350(0)。

　　【库存情况】

　　纯棉纱：纺企棉花库存：36(+2)天;纺企棉纱库存：18.6(+0.1)天;织厂棉纱库存：16(0)天;全棉坯布库存：20.5(0)天。涤纶短纤：涤短工厂库存16.6(+0.1)天;纯涤纱成品库存11(-2)天;涤纱厂原料库存：11(0)天。粘胶短纤：粘短工厂库存16.6(0)天;人棉纱原料库存:12(0)天;人棉纱成品库存：17.5(+0.5);人棉布库存天数：20.5(0)。中国纱线库存指数15.5(-1)，中国坯布库存指数为21.5(-0.1)。

　　纯棉纱厂负荷63%(0%)，涤短负荷81%(-3.5%)，粘短负荷88%(0%),人棉纱厂负荷74.6%(-0.1%);纯涤纱负荷71.5%(0%)，全棉坯布厂负荷77.5%(0%)，人棉布负荷约61.5%(0%).

　　【盘面分析】

　　棉花主力合约收于15205，下跌0.03%;1801合约收于15205，上涨0.70%;ICE期棉主力合约收盘67.53美分，上涨0.30%。

　　内外价差：3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1336(-119);国内C32S与印度C32S现货价差-805(+50)，国内与印度JC32S内外价差-250(0)，国内C21S与巴基斯坦内外价差500(-5)。

　　品种价差：纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650(0)，保持不变。

　　【小结】

　　ICE棉花期货期棉合约周二上涨，受助于美元下跌，尽管美国主要棉花种植区的降雨增加了丰产的预期。市场交投清淡。

　　ICE棉花继续企稳，但郑棉继续震荡整理消化，尤其是9月合约走势较弱，在前期一直坚挺下，外棉总是没有出现较大幅度反弹，多头信心开始动摇。而1801合约在ICE棉花反弹下，因价格跌破15000之下，部分买盘开始感兴趣，其与1709合约差价过大，一度超过了300元/吨，去年同期时差价最大在400元/吨左右，可见两者之间的差价不合理，导致远月合约开始走强。我们预计后期市场的重心将向1801合约转移。

　　目前的反弹可以看作是超跌的反弹，是否是底部还还需要再次探底来确认，因此短期的反弹，可能是前期多单被套后减仓的时机。从技术上看，ICE棉花连续3天收阳，短期有企稳的迹象;郑棉9月合约重要支撑15000仍有效，短期阻力15400。操作上，建议多单减仓。