近月船货合同上升 港口库存或加快反弹

　　据青岛、张家港、广州等地的棉花贸易企业反馈，因12/1月份船期巴西棉、美棉、印度棉、西非棉等报价大幅增加（部分国际棉商、大型贸易商因11月份船货签约、成交不理想，船期报价向后延迟1-2个月）；再加上自11月中旬以来港口保税、清关棉花询价和出货较9、10月份减缓，因此预计12/1/2月份港口保税+非保税棉花库存将持续上升。

　　青岛某国际棉花贸易企业表示，2020年6-10月份中国累计签约了70多万吨2019/20、2020/21年度美棉，其中7-10月份到港了约47万吨，至少还有23万吨尚未装运或在海运途中；而截至目前12/1月船期2019/20年度巴西棉、印度棉中国主港报价数量也很大，港口仓储库“入大于出”的趋势比较明显，预计截至12月底青岛港的棉花库存总量或回升至22万吨以上，全国各主港棉花库存总量或达到35-40万吨，以美棉、巴西棉、印度棉、西非棉等为主。

　　为什么近期港口棉花库存持续增长呢？业内分析主要有如下四个原因：

　　一是2020年1%关税内棉花进口配额已基本消耗殆尽，一单200吨的进口合同都需要几张配额的剩余进口额度凑数；而滑准关税进口配额不仅属于给纺织企业“量身订制”，而且为非国营、加工贸易，棉花贸易企业参与度明显不足；二是尽管ICE主力合约持续在71-73美分/磅盘整，但巴西棉、美棉等基差却一而再、再而三的上调，即使3月合约下破72美分/磅，外棉CNF、CIF报价仍稳中偏强（美金报价）；三是清关巴西棉、美棉价格偏高，相较新疆棉几乎没有优势，纺企采购“意兴阑珊”。据调查，12月7-8日青岛港巴西棉M 1-1/8的净重报价15300-15400元/吨；美棉31-3 36的报价15300-15400元/吨，而“双28”新疆内地库公重报价14950-15100元/吨，新疆棉性价比偏强；四是随圣诞节订单收尾，再加上港口集装箱紧张、海运费大涨及人民币持续升值、欧美新冠疫情失控等等利空，我国纺服企业接外贸订单非常谨慎、小心，对高品质外棉需求下降。