内外价差收窄 中欧协定利好大局

　　上周国际棉花期、现货市场持续上涨，周后期涨幅加大，交易重心迅速上移。利好支撑一方面来自于美国9000亿美元疫情纾困刺激法案签署落地，刺激外围商品市场普涨；另一方面美元走低，兼之美股、原油上涨。周内ICE主力3月合约重新站上78.00美分。周五为78.12美分/磅，较前一周末上涨1.92美分；Cotlook A指数周五为84.60美分/磅，较前一周末涨1.95美分/磅，1%关税下折人民币13668元/吨。

　　国内方面，郑棉市场在经过周一周二的震荡整理之后，周三、周四强势上涨，以“长阳”之势给2020年画上了圆满的句号。分析原因，一是中欧投资协定达成鼓舞市场士气；二是资金大量流入，“上证”大涨收官是强支撑；三是下游企业顺势销售，虽利润并不可观，但对后市寄予厚望，交易双方亦不管盲目放空。郑棉主力CF105最高涨至15185元/吨，周四结算价15085元/吨，较前一周末上涨220元/吨。现货市场涨势相对温和，企业择机点价，备货积极但并不冒进，中国棉花价格指数（CC Index3128B）周五为14963元/吨，较前一周末涨42元/吨。

　　对比国内外棉花现货市场，国际走势强于国内，内外棉价差再次收窄。最后交易日（12月31日）中国棉花价格指数(CC Index3128B)高于同日Cotlook A指数1%关税下折人民币价格1295元/吨，这一价差较前一周末收窄小256元/吨。

　　2021年已然开启，春节的脚步日益临近。近期棉纺织产业链都进入春节前补库、备货阶段，贸易商、棉纺织厂抓紧采购皮棉，织布厂和各【轻纺城(600790)、股吧】中间商则抓紧采购棉纱、坯布。本周中欧投资协定达成的红利将继续对市场形成鼓舞和支撑，虽然国内疫情有一些小反弹，但在各方面积极防控下，不足以构成威胁。此外本周1月6日美国总统确认需要关注。如无其他特殊事件，本周行情谨慎乐观。