菜粕高开低走、菜油震荡走强

　　盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约-0.53%，期价最高报2880元/吨，最低报2826元/吨，收盘价报2841元/吨；成交量804169手，持仓量360287手，+2598手；RM5-9月价差+6元/吨。菜油2105合约+0.46%，期价最高报9925元/吨，最低价9817元/吨，收盘报9884元/吨；成交量262580手，持仓量150452手，+728手；OI5-9合约价差+511元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10525元/吨，0元/吨，菜粕现货报2743元/吨，0元/吨。

　　仓单日报：菜油仓单报1540张，当日-90张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报124679手，+1546手，前二十名空头持仓报138128手，+2887手，多空均增仓，净空持仓为13449手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报267233手，-5237手，前二十名空头持仓报332764手，-4738手，多空均减仓，净空持仓为65531手。

　　消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周三跳涨至13年高位，得益于空头回补以及加拿大供应紧俏。截至收盘，3月期约收涨24.60加元，报收717.80加元/吨，5月期约收涨14.30加元，报收678.20加元/吨。

　　总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，巴西收割工作进展缓慢，且2月1日即将来临的巴西卡车司机罢工也令市场担忧，支撑美豆价格，大豆进口成本高企，及菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量维持低位，或继续支撑菜粕市场，但是大豆供应充裕，压榨利润尚可，且下游提货速度不错，油厂尽量保持开机，本周油厂大豆压榨量回升至210万吨超高水平，下游企业备货趋于谨慎，而日照油厂已不再限产，年底前资金也有回笼需求，打压粕价回落，同时，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，需求不佳，菜粕成交清淡，库存继续增加，抑制粕价。预计短线菜粕价格或将震荡整理为主。从盘面上看，今日菜粕2105合约震荡回落，目前仍处于调整态势。RM2105合约关注2750支撑情况。

　　菜油方面: 油厂压榨量回升至210万吨增幅6.3%。马来西亚1月1-25日棕榈油产品出口环比下滑35.06%，令油脂价格承压。再者，菜油和豆油、棕榈油价差较大，及北方疫情严峻影响物流，油厂走货速度较慢，或影响菜油消费量。但巴西收割工作进展缓慢，且2月1日即将来临的巴西卡车司机罢工也令市场担忧，支撑美豆价格，在洪涝及疫情对产量的影响下，市场预期马棕库存重建节奏将有所放缓，提振国内油脂上涨，同时，菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量虽有所回升但菜油提货速度较快，上周菜油库存继续下降，豆油库存也降至81万吨降幅3.8%，棕榈油库存也保持低位，国内油脂供应量较小，出货并无压力。菜油2105合约期价震荡走强，盘面目前仍处于调整态势，关注9600的支撑情况。