油脂油料集体走强：棕榈油涨超2%创半年新高

　　  受到天气炒作、干旱等因素影响，市场担忧全球供应吃紧，隔夜，美豆油大涨近4%再创新高，美大豆涨超2%，美玉米暴涨超4%。

　　  与此同时，国内期市商品油脂油料普遍走强，棕榈大涨超2%，价格攀升至7600元/吨上方，创半年新高；豆二、豆一、玉米均都涨超1.5%。

　　  值得一提的是，近期棕榈油的走势可谓”冠绝全场”，短短9个交易日时间，累计涨幅超13%；那么，棕榈油背后到底存在什么样的利好驱动？后市又会怎么走？

　　  从基本面上看，3月开始，国际棕榈油进入季节性增产期，但4-5月增产初期产量增速偏低，加上国际需求旺盛，国际棕油实际库存水平预计仍偏低。截止4月前20日的马棕产量及出口预估看，4月库存预期暂时偏多，库存有环比下降可能。

　　  马棕出口好转，市场需求消费强劲

　　  MPOB报告显示了马棕出口的好转，3月马来西亚棕榈油出口量118.2万吨，环比大幅增加28.6万吨，增幅31.9%。马棕出口的好转，表明市场需求消费增长强劲，进而提振马棕榈油期货价格。

　　  此外，印尼棕榈油3月数据虽暂未公布，市场仍担忧其产量及出口量不及预期，同时也存在对马来西亚棕榈油增产可持续性的担忧，进而推升棕榈油价格；

　　  大豆、玉米等农产品受干旱影响严重

　　  USAD农作物干旱报告：

　　  美国大豆：截止4月20日数据，约16%大豆种植区受到干旱影响，此前一周15%;

　　  美国玉米：截止4月20日数据，约17%玉米种植区受到干旱影响，此前一周为17%；

　　  从USDA报告数据来看，大豆、玉米等农产品受干旱影响依旧严重，近期美国大豆种植区天气情况不利于大豆种植，围绕着天气炒作的升水集中体现，美豆出口及国内压榨需求较好，提振期市价格，此外，美元汇率的持续疲软也推升了美豆的价格走势，美豆价格站上15美元/蒲式耳，成本端的支撑给下游的油脂带来提振；

　　  棕榈油库存显着低于往年同期

　　  国内三大油脂库存偏低，棕榈油库存显着低于往年同期，截止4月20日，国内棕榈油库存再降至41.36万吨，库存改善的节奏缓慢，市场隐忧供需，同时棕榈油基差高位震荡，助推期价。

　　  总体来说，受天气炒作以及干旱等因素，大豆、玉米等农产品价格节节攀升；而出口好转、市场需求增长强劲以及国内库存偏低等诸多因素，是近期棕榈油期价持续拉升的主要因素。

　　  关于后市，南华期货给出了棕榈油短期偏强运行的观点。

　　  分析提到，马棕4月前20日阶段性出口环比增长10.2-12.7%，西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1日-20日马来西亚棕榈油产量比3月同期降0.1%，棕榈油进入季节性增产周期但是产量不增反降，出口强劲，上周国内棕榈油库存再次下降，预计棕榈油短期可能偏强运行，P2109可能压力位7600附近。

　　  不过，国投安信却认为临近五一假期，需要保持谨慎。外围价格隔夜放量大涨，需要关注持续性，国内虽然弱于外围，但是方向性也会跟随，只是跟随幅度的差异，以及在油粕之间强弱的分配。另外临近五一的假期，资金的操作节奏也需要谨慎下。棕油豆油均突破，把平台打开之后的持续性难判断。临近假期了，建议谨慎并关注资金在五一假期之前如何抉择。