人气恢复 豆粕走势可能反复

　　  截至4月19日，沿海地区豆粕价格为3340～3450元/吨，较上周五上涨10～40元/吨。其中，天津3450～3460元/吨，山东3380～3400元/吨，江苏3340～3410元/吨，广东3340～3360元/吨，广西3410元/吨。

　　  本周一，豆粕现货报价延续上周走势震荡走高。随着豆粕库存下降，提货量增加，成交回暖，市场人气有所恢复。4月19日，国内各地豆粕总成交18.46万吨，其中现货成交17.45万吨，远期基差成交1.01万吨。相比之下，上周五总成交14.3万吨，其中现货成交8.5万吨，远期基差成交5.8万吨。

　　  美国持续寒冷天气导致大豆种植推迟，价格上涨，进口成本增加，叠加进口大豆榨利处于净亏损状态，油厂顺势主动提高报价，但即将到港的天量巴西大豆又给市场降温，在多空角力下，短期豆粕市场或以震荡行情为主。

　　  进入4月份之后，国内水产需求逐步好转，带动下游刚性备货需求，再加上五一备货，豆粕现货市场情绪持续好转，但远期进口大豆供给压力巨大。随着巴西对华出口大豆能力大幅提升，我国3月份进口大豆数量远高于预期，预计4月至6月我国进口大豆到港总量将升至2700万吨，未来两周国内油厂开机率将继续提高，带动豆粕库存重回升势。

　　  4月中旬，美国大豆持续上涨，但美豆市场仍然缺乏实质性利好，其走势偏强更多是出于对种植区天气的担忧以及受相关农作物的提振，此外，全球植物油供应紧张背景下的豆油价格飙升，也进一步支持豆价。由于尚未进入美豆关键上涨期，此时炒作天气为时尚早。

　　  整体而言，国内豆粕现货止跌回升，进入反弹节奏，来自美豆价格的带动影响暂时盖过国内需求不足和南美丰产压力，各地油厂及经销商上调豆粕报价，但随着市场情绪的平稳，国内豆粕供需基本面并不具备提振行情的条件，短期内豆粕市场走势仍可能出现反复，甚至可能出现与美豆跟跌不跟涨的现象。