金融工程研究:Put-Call Ratio略微下调,需注意经济数据不及预期的风险(11月第3周)

　　沪深300指数上周小幅上涨,涨跌幅为0.01%

　　沪深300指数上周小幅上涨,涨跌幅为0.01%。期货方面,根据收盘价计算,近月、次月、下季、隔季合约的涨跌幅分别为0.31%、-0.05%、-0.22%、-0.43%。近月、次月、下季和隔季合约的收盘价期现价差分别为9.94、-22.86、-91.66和-156.66点。从期货市场表现和价差的期限结构来看,多数合约的期现价差有所扩大。

　　从前20家机构所持买卖单数据来看,多空头主力趋于集中

　　上周的期货公司的持仓数据显示,前20家所持合约的买卖单数量均有所上升。其中,中信期货、国泰君安和银河期货是持买单量最大的三家;中信期货、国泰君安和银河期货是持卖单量最大的三家。

　　根据中信一级行业分类,上周各板块涨跌不一

　　根据中信一级行业分类,上周各板块涨跌不一。行业方面,交通运输、房地产和纺织服装领涨,食品饮料、煤炭和有色金属领跌。个股方面,中信证券、华泰证券和招商证券对指数的正向贡献度最高,万科A、中国联通和中国南车对指数的负向贡献度最高。

　　经济数据低于此前预判,市场技术形态提示谨慎

　　上周市场高位震荡小幅收涨符合预期,但周一公布的工业数据并未大幅回升,低于我们量化基本面体系此前预判,虽未导致市场直接调整,但考虑到近期黑色系商品持续下跌,在市场对经济预期逐步升温的当下,投资者需要考虑经济反弹提前结束的可能性,当然我们也会在后续陆续发布的经济数据中继续跟踪;而在市场技术走势上也同步出现了共振的不利走势,即熟悉的“量能不济”形态,实质是我们独立构建的资金流模型显示机构逐渐趋于谨慎,新增入场资金迟迟未能出现,并导致模型确认市场再度进入顶背离形态,因此建议从下周就开始关注可能出现的调整风险;考虑到上证已出现周线六连阳本就面临技术调整需要,且基本面及技术面同步出现不利影响,预计下周市场或因多重共振而加大调整幅度,建议主板以低仓位应对;考虑到主板的技术调整风险,我们同样建议创业板绝对仓位也相应降至低仓位,风格判断仍遵循模型判断维持创业板占优不变;本周热点行业建议关注:商贸零售、纺织服装。