顶格持股对市场有何影响 难道是行情见顶先兆
摘要: 什么?大消费股已被基金顶格持有,这难道是行情见顶信号?胆小的小散可能已吓晕在厕所里。记者一个同学在2016年年末买了一大批消费股,刚开始面对股价上涨还是欢欢喜喜,但眼见大消费公司股价不断创出新高,过去
什么?大消费股已被基金顶格持有,这难道是行情见顶信号?胆小的小散可能已吓晕在厕所里。记者一个同学在2016年年末买了一大批消费股,刚开始面对股价上涨还是欢欢喜喜,但眼见大消费公司股价不断创出新高,过去满地是便宜货的情形已一去不回头,这位同学心里越来越不踏实,基金顶格持有这一消息更如晴天霹雳一般。
那么,大消费股已被基金顶格持有,到底意味着什么?请听基金君慢慢分析。
各类业绩基金均有涉及
相关法律法规指出,基金持股不得逾越两个10%的红线,其中一条是,一只基金持有一家公司发行的证券,其市值不得超过基金资产净值的百分之十。
据上证报资讯统计,截至6月30日,带有“消费”字样的偏股型基金共有44只,业绩排序从34.75%至最低的负11%。结合刚公布二季报持股情况来看,上述统计范围内的多只基金持股比例已接近监管红线。
具体来看,业绩在30%以上的只有一只基金——易方达消费行业。在继续加仓的背景下,该基金多只重仓股仓位逼近10%。
有图为证:
统计还显示,在业绩范围位于20%至30%之间的基金中,汇添富消费行业混合持有格力电器市值已占其净值比例高达9.66%,贵州茅台的比例也在9%以上;在业绩范围位于20%至30%之间的基金中,汇添富新兴消费股票持有格力电器的市值占其净值比例为9.34%;而在业绩低于10%的基金中,中欧消费主题股票持有五粮液的市值占其净值比例也达9.38%。
事实上,多只基金在此前的资产配置上并未如此激进,如易方达消费行业在2016年二季度末,除贵州茅台持股比例较高之外,五粮液、美的集团、格力电器等公司的持仓比例均在7%上下。此后,其才将大消费持仓比例逐季提高。
请看图:
基金专家:顶格持股对市场影响不大
基金持股逼近“天花板”意味着什么?对于市场又会产生什么影响呢?
沪上一位基金研究人士告诉记者,一种情况是,若接下来重仓股继续大涨或者基金规模大幅下降,都将导致基金被迫减持相关公司,以规避监管红线。
基金君发现,多只基金在上述两大因素共同作用下已出现减持迹象。如汇添富新兴消费股票在二季度大幅减持格力电器117万股至391万股,持有仓位比例仍维持在高位9.34%。该基金在二季度遭遇一定比例的赎回,总份额有所下降,净值也随之降至17.23亿元,在此背景下,假设其仍保持格力电器一季度末509万股的持股数量,所持市值在二季度末将达到2.1亿元(509万股*41.17元/股),远超净值的10%。
当然,还存在新增资金持续涌入的情况,此时监管红线警报就会顺利解除。而对于市场担忧的会否通过新发基金来分流资金,济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航认为,“选择发行新基金一定不是最佳选择,由于新基金从申报、获批、到发行完成至少有半年左右的时间,到那时趋势行情或已结束。因此,更普遍的做法应是放开申购额度。”
市场更关心的是,作为资本市场的重要参与方,基金调整仓位会否引起大消费股行情波动。盘面显示,7月份之后,格力电器、贵州茅台、美的集团等白马股的走势已略显疲态。
对此,王群航进一步指出,从目前的市场环境来看,基金减持影响不会很大。首先,基金购买的都是蓝筹股,流动性较好,即便发生大规模减持,也会有对手盘。其次,目前基金总体规模是下降的,单只基金规模很难达到100亿以上,换言之,单只基金持有单个股票的市值上限为10亿,这对某一只大盘股的影响也是有限的。
基金君还需要向各位指出的是,在上述44只基金中,规模最大是易方达消费行业,达到65亿元,规模在10亿元以上的有8只基金,其余的都在10亿元以下。
听基金君分析到这里,这位同学心里稍微踏实了一点,不过谨慎的他仍翻开笔记,复查了一遍自己当初对消费股的价值判断,毕竟消费股的价格已不是原来的那个价格了。
大消费行情趋势会改变吗?
作为专业人士,基金经理对于后市大消费行情又有什么看法?
嘉实新消费股票的基金经理指出,不排除部分龙头在二季度的估值已达到阶段性高点,但市场上还有很多可选择的优质股票,基金会进行根据具体情况适当调整,但总体的投资思路不变,仍会坚持聚焦大消费行业。
“上半年冠军”易方达消费行业的基金经理萧楠也认为,二季度的涨幅也有相当部分是由高风险偏好、一味追逐波动率的投机资金贡献,这使得基金组合的估值水平也快速扩张,偏离安全边际。
基于此判断,萧楠进一步指出,基金已开始逐步买入一些估值基本调整到位、未来成长空间很大、商业模式有先进性的公司,未来还会继续寻找这样的标的。而在接受媒体采访时,萧楠进一步解释了自己的观点,其表示“随着中小板、创业板逐步调整到位,当中也会越来越多地出现符合其选股逻辑的股票。
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