长江策略：节后北上资金行业持股有何变化

　　来源：长江策略

　　报告要点

　　节后陆股通资金分析

　　十一之后，沪港通及深港通的每日净成交额较之前出现放量，特别是假期后的前两天，10月9日沪股通和深股通成交额分别为46.8亿元和28.9亿元；10月10日沪股通和深股通成交额分为为23.9亿元和16.9亿元。整体来看，北上资金的放量与假期期间“央行定向降准”政策的刺激紧密相关，而南下资金表现则相对平稳，每日成交略有增加。

　　从节后陆股通资金行业持股占申万行业流通市值的比例来看，期间家用电器、休闲服务、电子、汽车以及银行是占比提升前五的行业，分别提升了0.57%、0.28%、0.24%、0.20%以及0.17%；而建筑材料、公共事业以及有色金属占比则分别下降了0.11%、0.02%和0.01%。

　　从陆股通个股的增减持情况来看，沪股通渠道，飞科电器(603868)（1.04%）增持最多，江中药业(600750) （-0.51%）减持最多；深股通渠道，老板电器(002508) （1.95%）增持最多，燕京啤酒(000729) （-0.49%）减持最多；港股通渠道，山东新华制药(000756) 股份（1.31%）增持最多，联邦制药（-0.17%）减持最多。

　　本周数据焦点

　　本周央行公开市场操作货币净回笼2200亿元。短端利率均下行，其中1天回购利率上行37bp至2.59%，7天回购利率下行17bp至3.03%；长端利率均上行，其中5年期国债利率上行6bp为3.68%，10年期国债利率上行6bp至3.67%。

　　本周融资余额较上期上升246.75亿元，至9902.25亿元。本周解禁总量为1275.1亿元，较十一节前一周增加593.4亿元。产业资本净减持3.6亿元，其中建筑材料和计算机净增持较多，而有色金属和医药生物净减持较多。下周共有37家公司解禁，其中汇顶科技(603160)（410.3%）的解禁占流通股比例较高，值得关注。

　　本周美元指数由上周的93.8下行至93.1，CRB指数由上周的181.0上行至184.8。本周美国10年期国债利率下行9bp， 德国10年期国债利率下行6bp，日本10年期国债利率保持不变。

　　本周沪股通资金净流入64.31亿元，深股通净流入74.48亿元，港股通净流入96.21亿元。陆股通持股行业市值占比最高的是家用电器，为9.21%；港股通持股行业市值占比最高的是房地产，为2.06%。

　　风险提示：

　　1．宏观经济大幅下行；2．宏观流动性持续收紧。

　　正 文

　　　　节后陆股通资金分析

　　本期流动性周报为“陆港通资金跟踪系列”的第二期，重点针对十一假期后陆港通资金的变化进行分析。十一之后，沪港通及深港通的每日净成交额较之前出现放量，特别是假期后的前两天，10月9日沪股通和深股通成交额分别为46.8亿元和28.9亿元；10月10日沪股通和深股通成交额分为为23.9亿元和16.9亿元。整体来看，北上资金的放量与假期期间“央行定向降准”政策的刺激紧密相关，而南下资金表现则相对平稳，每日成交略有增加。

　　　　进一步我们分析北上资金行业持股的情况，从节后陆股通资金行业持股占申万行业流通市值的比例来看，期间家用电器、休闲服务、电子、汽车以及银行是占比提升前五的行业，分别提升了0.57%、0.28%、0.24%、0.20%以及0.17%，其中家用电器除去本周提升最快，其当前持股占比也是居所有行业之首，为9.21%；而建筑材料、公共事业以及有色金属占比则出现下滑，分别下降了0.11%、0.02%和0.01%。

　　　　最后从陆股通个股的增减持情况来看，沪股通渠道，飞科电器（1.04%）、马应龙(600993) （0.99%）、青岛海尔(600690) （0.95%）增持较多，江中药业（-0.51%）、一汽富维(600742) （-0.30%）以及青岛啤酒(600600) （-0.28%）减持较多；深股通渠道，老板电器（1.95%）、先导智能(300450)（1.55%）以及泰格医药(300347) （0.99%）增持较多，燕京啤酒（-0.49%）、一心堂(002727) （-0.41%）以及恒信东方(300081)（-0.35%）减持较多；港股通渠道，山东新华制药股份（1.31%）、中芯国际（1.14%）以及海信科龙(000921) （1.10%）增持较多，联邦制药（-0.17%）、华能新能源（-0.16%）以及万州国际（-0.16%）减持较多。

　　　　本周数据焦点

　　本周央行公开市场操作货币净回笼2200亿元。短端利率均下行，其中1天回购利率上行37bp至2.59%，7天回购利率下行17bp至3.03%；长端利率均上行，其中5年期国债利率上行6bp为3.68%，10年期国债利率上行6bp至3.67%。

　　本周融资余额较上期上升246.75亿元，至9902.25亿元。本周解禁总量为1275.1亿元，较十一节前一周增加593.4亿元。产业资本净减持3.6亿元，其中建筑材料和计算机净增持较多，而有色金属和医药生物净减持较多。下周共有37家公司解禁，其中汇顶科技（410.3%）的解禁占流通股比例较高，值得关注。

　　本周美元指数由上周的93.8下行至93.1，CRB指数由上周的181.0上行至184.8。本周美国10年期国债利率下行9bp， 德国10年期国债利率下行6bp，日本10年期国债利率保持不变。

　　本周沪股通资金净流入64.31亿元，深股通净流入74.48亿元，港股通净流入96.21亿元。陆股通持股行业市值占比最高的是家用电器，为9.21%；港股通持股行业市值占比最高的是房地产，为2.06%。