市场波动风险仍存 一头多肩压力区有待消化

　　黄智华

　　上周市场一度出现破位下跌，后逐步回稳，上周五呈现普涨超跌反弹格局，特别是近期跌幅较大的次新股等板块涨幅居前，但大银行等权重股反弹乏力，两市量能仍呈现萎缩状态，市场体现为超跌反弹。

　　从形态看，沪指今年8月下旬至11月下旬构筑扩展三角形或一头多肩形的头部形态，头部为今年11月14日3450点高点，颈线为今年9月29日3332点与11月20日3337点两低点连线，11月27日跌破该颈线支撑，后几日一度反抽而受压，使头部形态确立，上周二和周三跌破半年线（3310点），上周三急跌接近年线（3240点）而止跌反弹，上周四和周五继续走稳，市场暂时在年线形成抵抗支撑效应，同时今年12月6日3296点至3300点下跌缺口也有回补要求。

　　之前本栏多次指出11月为重要周期段，从大盘相继跌破60日均线（3370点）、半年线看，基本确立11月高点周期转折效应，大部分股票在11月形成压力效应较明显。

　　阶段上年线区域或呈现抵抗支撑效应，半年线如果短期不能有效收复，大盘整理蓄势的时间或变长，而上述颈线（3345点）至60日均线或构成略长时间的压力区。另外今年11月17日下跌巨量和11月23日大阴线也构成上方较大的套牢压力，加上年末流动性或承压，对股市整体上攻动量有一定制约。

　　近几个月来大盘在节气时点冲高后调整，如11月22日为小雪节气，大盘见高点展开了近两周的调整行情，12月的节气为12月7日大雪、12月22日冬至，未来如果在节气时点形成有效支撑，那么大盘或体现有效的回稳转折效应。

　　12月7日大雪大盘止跌回稳，次日反弹，能否形成有效支撑，本周初走势能否收复今年12月6日3296点至3300点下跌缺口和半年线较为关键，如果收复下跌缺口后在半年线受压则弱势未改。

　　沪指上述颈线（3345点）至60日均线（3370点）未有效收复前，市场波动风险仍存在，特别是上周五30日均线略下穿60日均线，构成上方压力带，如果短期不能有效收复半年线而进一步走稳，待30日均线和60日均线不断下移，再下穿半年线，则市场整理的时间就会延长。