高送转板块开启填权行情 机构提示炒作风险

　　记者 钟恬

　　随着监管的趋严，上市公司高送转的数量有明显下降，今年高送转行情已经不如以往年度火爆。不过，高送转行情历来是资本市场关注的焦点，今年虽然持续性没有以前那么强，但也时不时会出现阶段性爆发。进入5月，高送转板块开启填权行情，尤其是昨日再度出现集体井喷的走势。

　　填权行情来袭

　　近期，2017年年报公布高送转的个股正在陆续开始除权。从历史经验来看，高送转行情不仅发生在上市公司披露高送转公告前后两个月，除权后发生的填权行情通常也比较抢眼。

　　日前在高送转龙头永和智控(002795)6连涨停板之后，市场再次点燃了高送转的炒作热情，昨日的填权行情更是来势汹汹：九洲药业(603456) 、桂发祥(002820)、智能自控(002877)、花园生物(300401) 、塞力斯(603716)、地尔汉宇(300403) 6股涨停，新美星(300509)、光韵达(300227) 、高升控股(000971)、我武生物(300357) 涨幅超过5%。上述10股均已除权除息，其中九洲药业于4月12日除权除息，桂发祥于4月27日除权除息，智能自控及塞力斯于4月18日、25日除权除息，花园生物、地尔汉宇均于5月4日除权除息。

　　从交易所的公开信息来看，游资昨日是炒作高送转填权概念的主力，花园生物、凯伦股份(300715)和九洲药业分别获游资净买入。其中花园生物获得游资净买入1898.43万元，中信证券(600030) 上海溧阳路证券营业部、华泰证券(601688) 无锡金融一街证券营业部和国泰君安(601211)证券深圳深南大道京基一百营业部的买入额均超过1000万元。凯伦股份、九洲药业的买方榜上，华泰证券广州云城西路证券营业部、平安证券浙江分公司、华泰证券佛山灯湖东路营业部等买入额也均超过1000万元。

　　值得一提的是，进入5月，高送转板块表现较为活跃，通达信高送转指数累计上涨5.09%，跑赢大盘。昨日智能自控、花园生物、开润股份(300577)、艾德生物(300685)、我武生物5只高送转概念股的股价创出上市以来新高（复权价）。

　　高送转炒作需谨慎

　　高送转题材一直是A股市场离不开的炒作热点，针对一些上市公司利用“高送转”配合大股东减持、限售股解禁等情况，监管层祭出了一系列监管举措，对市场违规行为起到了震慑作用，进一步遏制了高送转概念炒作。

　　从历史数据来看，通达信高送转指数在2015年的3月至5月连续大涨，涨幅分别为20.11%、2.66%和22.13%；2016年3月也大涨15.80%，但4月、5月均录得下跌；2017年3月至5月表现最弱，均录得跌幅。今年以来由于市场缺乏绝对的领涨题材，为高送转题材受到炒作提供了良好的市场环境，今年3月高送转指数大涨11.66%，不过持续性不强，4月回调跌5.29%。

　　通常市场资金炒作高送转个股会经历三个阶段：一是高送转预期阶段，二是高送转预案公告阶段，三是高送转填权阶段，即在高送转方案最终实施之后，个股股价迎来除权，由此带来的流动性预期将推动股价进一步上涨。目前，大多数高送转概念股已进入填权阶段的炒作。

　　市场分析认为，由于今年以来市场对于题材股的热情有所回升，2017年年报披露高送转的个股多数已在正式除权之前股价录得大涨，对于资金的进一步吸引力不再具备优势，因此炒作填权概念需择时判断。高送转题材弹性较高，当市场一致看好时可以取得超越大盘指数的涨幅，但是当市场下跌时，其回撤幅度也往往超过大盘指数。所以在对高送转题材进行投资时，建议结合上市公司基本面研究和择时判断。

　　国信证券(002736)表示，高送转一方面是上市公司向市场传递信号，表明公司对业绩增长充满信心，进而保持良好的形象；另一方面也是为了提高股票的流动性。国信证券同时也提醒投资者，在除权除息日后再参与高送转公司，基本不具有绝对收益和超额收益。