方正固收提出10个论断：经济增长拐点不会在2019出现

　　来源：方正固收

　　关于2019年，我们的十个判断 & 祝各位新年快乐

　　1、2019年的信用扩张很难起来。

　　2、经济增长的拐点在2019年不会出现，2019年仍然是大环境走向通缩的一年。

　　3、出口和房地产投资是2019年最危险的两个变量。

　　4、制造业投资可能是阻止经济在2019年下滑过快的主要力量。

　　5、民企的信用依然难以改善。

　　6、货币政策会逐步转向中性，稳增长的主要手段转向财政。

　　7、降息的概率不太大，我们只能期待OMO利率的调降。

　　8、偏债型基金份额增长可能在2019年1季度开始拐头向下。

　　9、债券收益率在2019年的振幅可能加大，空间可能收窄。

　　10、城投债信用要远优于产业债，城投债可做适度信用下潜。