华泰证券：股汇历史上经常联动 短期可能承压

　　华泰证券：股汇历史上经常联动，短期可能承压

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　　昨日人民币离岸和在岸汇率双双“破 7”。华泰证券认为，“特朗普宣 布对3000亿商品加税”加剧市场对国内经济下行风险的担忧情绪，导致人民币贬值破 7。一定程度的汇率贬值，有利于对冲加征税对出口的影响。汇率整数位并非货币政策目标，但考虑到资本流动，央行可能维护人民币汇率在 7 附近有序下行和合理震荡，反而能给货币政策创造更大空间。股汇历史上经常联动，短期可能承压，但市场正反映悲观预期，距离支撑位已不远。汇率承压下，预计仍需要保持一定的中美利差。但从汇率对冲后的收益率水平看，中国债市仍有吸引力，外资买债节奏尚未明显变化。