海通证券：新基建和可选消费有望率先回暖

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　　海通证券策略团队5月13日发布研报表示，海外疫情仍未得到有效控制，严峻的疫情形势造成欧美社会停摆，对我国的外部需求带来巨大冲击，借鉴2008年金融危机时期的经验，外需不足的情况下可积极扩大内需、填补外需缺口。回顾2008年-2009年金融危机时，盈利深坑中最先回升的如工程机械、水泥、地产、汽车，均源于受益于扩内需政策。

　　海通证券认为，本轮政策的重点和亮点是新基建和消费，其中新基建是首要着力点。当前正处在5G技术引领的新一轮科技周期中，新基建也聚焦5G等前沿科技，不仅契合当前科技周期发展方向，而且符合我国产业结构优化升级战略目标，预期新基建在本次扩内需、稳投资中将发挥重要作用，相关行业或将率先崛起。

　　促消费也是扩大内需重要一环，尤其是可选消费。受疫情影响，一季度全民宅家、生产停摆，诸多消费需求被抑制或冻结，但这并不意味着消费需求的消失，在一系列政策的推进和支持下，国内受疫情冲击延后的消费需求有望得到持续拉动。此外，预计特别国债发行将与5月份落地，这次特别国债更多是用于拉动内需消费、增加产业补贴，尤其是汽车、家电等。