粤开策略：板块轮动效应明显 市场表现有望更加均衡

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　　粤开策略|每日解盘：板块轮动效应明显，市场表现有望更加均衡-0707

　　来源：粤开崇利论市

　　大势研判：板块轮动效应明显，市场表现有望更加均衡

　　周二，近期表现强势的金融、地产板块有所休整，食品饮料、计算机重整旗鼓，领涨两市，创业板指表现相对更强。两市成交额突破1.7万亿，创2015年以来新高，北上资金继续净流入，单日净流入规模达98亿。

　　连日上涨的券商板块有所回调，我们认为对于券商板块的投资机会而言，这只是短期休整而并非终结，券商基本面持续向好，估值依旧存在上升空间。政策面上，资本市场改革向纵深进行，券商业绩存在向好预期，带动市场风险偏好提升；流动性上，央行下调再贷款利率，流动性环境整体较为宽松；资金面上，权益投资规模扩大叠加外资不断涌入，市场交投气氛活跃。

　　相较于股市而言，债市近期则表现偏弱，美联储扩表速度趋缓，在前期的流动性驱动之后，行情将回归于基本面，近期经济动能持续修复，股债“跷跷板”效应显现，当下股市的性价比优于债市。

　　近期市场强势上攻，主要是由于以金融、地产为代表的权重蓝筹补涨。我们统计了年初以来至7月6日的板块涨跌情况，休闲服务、医药生物、电子、食品饮料涨幅居前，而采掘、钢铁、交运、银行等周期类权重板块表现较弱。不同板块之间存在较大分化，是本轮周期股估值修复的内在动力，同时经济持续复苏叠加较为宽松的信用环境，为市场上涨推波助澜。

　　短期而言，在市场快速上涨后，不排除或面临一定的休整，但这并不意味着行情的结束。即使在震荡中，市场也并不乏结构性机会。随着低位板块的估值持续修复，市场情绪持续高涨，资金流动加快，板块轮动效应也将越发明显，市场有望重回均衡状态，无论是权重蓝筹还是题材成长都将面临投资机遇。中报季即将来临，优先关注业绩确定性较高的板块，重点关注消费电子、半导体、中字头蓝筹股、大消费、以及受益于政策利好的金融板块。

　　风险提示：股市有风险，投资需谨慎。