中银基金：四季度股市或震荡偏强

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　　日前公布的三季度数据显示，我国经济民生持续改善，市场预期稳步向好，市场普遍认为经济具备持续复苏的基础，但仍存在着诸如外部发展环境不稳定、就业压力较大、消费需求偏弱等不确定因素。中银基金认为，四季度或呈现震荡偏强格局，风险偏好在11月上旬后可能趋于稳定，仍有较好的结构性机会。而在震荡行情中，投资者也可通过配置“固收+”或绝对收益类基金，以平衡组合风险，博取稳健收益。

　　中银基金分析认为，四季度有可能存在几大主要宏观特征：PPI上行，CPI下行；企业盈利上行，同时流动性边际收紧；信用出现向下拐点，人民币汇率偏向于升值。历史经验显示，类似时期股强于债的可能性更大。因此，中银基金建议仍然超配权益类资产，抓住企业盈利修复和景气度改善带来的结构性机会。

　　尽管看多权益类资产，中银基金也提醒投资者，切不可将全部资金装在“一个篮子”里，而应该结合自己的风险偏好特征，通过对各类资产的科学配置平衡组合风险，灵活应对结构市与震荡行情。对于风险承受能力较低或是偏好稳健风格的投资者而言，不妨适当配置“固收+”或者追求绝对收益的基金。这类产品一般以债券等固收资产作为底仓，博取相对确定的收益，并通过配置权益资产增厚收益，在严控风险和回撤的前提下，力争为投资者创造持续、稳定的正收益。文/依依（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担）