融资开仓力度回升

　　一、融资盘持续小幅加仓，大盘曲折上升

　　本周上半周沪市小涨0.8%，创业板指涨1.9%。两市融资余额至本周二为9024亿元。较上周五继续净流入68亿元，增幅为2.1%。其中沪深两市各自净流入34亿元。周一两市净流入5亿元，周二流入63亿元。周三大盘小幅上涨，融资盘估计净流入20亿元左右。下半周的融资盘流入规模会小于上半周，周五多数流出为主。全周估约净流入在65亿元左右。上周融资盘进出平衡。

　　周一本栏提到：“蓝筹带动沪指重心逐步上移，其上升节奏表现为进二退一或进三退二。自8月中旬大盘冲高后，已缩量回调两周，后市仍有待蓝筹企稳，中线筹码进一步沉淀后，慢牛走势又会延续。”

　　本周前两个交易日大盘先缩量后上攻，环保和保险板块引领大盘，中小创全面补涨，人气再度回复。不过两市成交金额并未有效放大，寄望连续上升行情并不现实，大盘料将延续曲折上升的节奏，板块轮动，局部上升的特征将更加明显

　　二、持仓待涨，融资开仓力度回升

　　本周前两个交易日融资买入额为901亿元，日均值为451亿元，较上周回升13.7%。融资买入占成交之比，从上周的的9.1%回升到9.6%。融资买入与融资余额之比，也从上周的的4.1%回升到5%。周一融资买入额仅375亿元，周二急升至527亿元，蓝筹抬拉指数之时，激进型资金跟进力度明显加大。

　　本周前两个交易日融资偿还额为833亿元，日均偿还值为417亿元，较上周增加5%。偿还的增幅远小于买入增幅，仍低于8月15日以来的日均值464亿元，显示场内资金继续看好后市，持仓待涨。

　　本周前两个交易日的融资交易占比为18.4%。较上周均值的18.2%有所上升。场外资金仍未跟进，场内资金在筹码沉淀的基础上，逐渐缓慢抬升股价。

　　本周前两个交易日，板块融资盘净流入居前的有：家用电器11.38亿元，环保8.07亿元，电子6.24亿元，锂电池6.14亿元，软件服务5.52亿元，银行类3.98亿元，化工3.10亿元，保险信托2.43亿元，传媒2.39亿元，证券类2.37亿元。

　　个股融资盘净流入居前的是格力电器（000651）10.8亿元，三聚环保（300072）3.4亿元，太平洋（601099）3亿元，中信国安（000839）2.4亿元，君正集团（601216）2亿元，天士力（600535）1.8亿元，长信科技（300088）1.5亿元，东旭光电（000413）1.3亿元，沧州明珠（002108）1.2亿元，万科1.1亿元。

　　三、铁龙物流融资盘回流

　　铁龙物流（600125）近期震荡横盘，底部上移，融资盘小幅回流。上周四和周五融资买入额分别为0.12亿元和0.16亿元。本周一和周二分别为0.14亿元和0.57元。本周前两个交易日融资盘小幅净回流0.35亿元。

　　根据申万宏源（000166）研报，公司是铁总旗下三大上市平台之一，大股东中铁集装箱是铁总下属专业货运公司。公司收购了沙鲅铁路支线与中铁集装箱的全部特种箱资产及业务后，形成了以铁路特种集装箱、铁路货运及临港物流为核心业务的经营格局。公司拟投资9.25 亿元购置16500 只特种集装箱，即将开启新一轮的特种箱造箱周期，业务形式也由铁路线上运输向两端的全程物流延伸。并且当前公司特种箱型结构优化已基本结束，向盈利能力强的罐箱、冷藏箱转型，特种箱业务受前几年木材箱、汽车箱退出压制的业绩高成长性将逐步释放，将带动公司业绩企稳回升

　　公司造箱计划已获股东大会批准，即将进入新一轮造箱周期，特箱业务成长性将逐步显现。但预计特箱投入反映至业绩仍有滞后，今年公司业绩仍受铁路货运下滑冲击。调整公司2016-2018 年净利润至2.85 亿元、3.51 亿元与4.00 亿元(调整前为2.91 亿元、3.12 亿元与3.37 亿元)，对应EPS 分别为0.22 元、0.27 元和0.31 元。公司当前估值处于历史低位，冷链发展与铁改推进会为公司持续提供催化剂，上调“增持”评级至“买入”评级。

　　四、天喻信息融资盘小幅回流

　　天喻信息（300205）近期震荡上行，融资盘小幅回流，上周四和周五融资买入额分别为0.7亿元和0.5亿元。本周一和周二分别为0.4亿元和1.2亿元。本周前两个交易日融资盘继续净流入0.55亿元。

　　根据中投证券研报，公司上半年业绩大幅增长，全年反转确立。15年因IC老业务下滑、公司净利润下挫至700万。16年上半年，公司净利润同比有较大增长，主要原因是受益于营改增、小微商户支付等，数据安全业务领域终端产品销量及收入较上年同期增幅较大。

　　移动终端数据安全潜力大，落地Coolpad和TCL手机、牛刀小试。公司是国内首批从事手机安全服务的厂商，相应的产品和解决方案有：TAThing、TCore、SE、Letspay等，支持市面主流的TEE、eSE、TSM、Token、HCE等手机安全。2016年，随着加载指纹识别模块的手机逐步普及，ApplePay带动国产手机厂商纷纷效仿手机pay的进展。看好较大的空间和潜力，静待以TEE为代表的手机安全服务市场的爆发。截至目前，子公司果核科技落地两家手机厂商：酷派、TCL，将为手机用户在支付宝或微信支付时提供安全环境。

　　考虑到上述业务放量还需时间，略上调16-18年EPS至0.13/0.28/0.42元，暂维持“推荐”评级，维持目标价至18.9元，对应18年45倍PE。