严控两融业务集中度 券商“盯人”“盯股”多路防控

　　近期A股处于持续调整中，针对一些个股风险，一些券商有针对性地加强了两融业务风险防控。记者了解到，针对两融业务，湘财证券向客户发出《关于加强信用账户集中度风险控制的公告》，主要是对信用账户单一客户单一证券持仓集中度风险进行前端控制，相关措施将于7月2日起实施。

　　湘财证券人士告诉记者，上述措施主要是针对持股集中的两融账户且维持担保比例低的，降低其融资比例，防范风险。此外，也有券商人士表示，目前市场两融风险整体可控。

　　加强防控持仓集中度风险

　　湘财证券的措施包括，信用账户维持担保比例160%（不含）以下的，信用账户内单一证券市值占信用账户总资产的比例不得高于60%（含）；信用账户维持担保比例高于160%（含）且低于190%（不含）的，信用账户内单一证券市值占信用账户总资产的比例不得高于80%（含）；信用账户维持担保比例在190%以上的（含）的，暂不对信用账户单一客户单一证券持仓集中度风险进行前端控制。

　　业内人士表示，对两融业务的持仓集中度风险进行前端控制，有利于预防个股出现极端行情下带来的风险，限制单一客户单一证券融资比例有利于分散风险。

　　记者了解到，2015年股市异常波动之后，各家券商都建立了两融风险集中度防控制度。

　　上海证券信用业务总部负责人蒋蔚对记者表示，公司目前针对不同的情况，设置了不同的持仓集中度指标。例如，对于一些信用账户维持担保比较高的客户，规定信用账户内单一证券市值占信用账户总资产的比例不得高于70%，但这个标准也要具体关注客户持仓个股情况，特别是在当前市场情况下，如果认为客户持仓个股风险较大，会及时提醒，并下调其个股融资比例，有时会降低至50%甚至30%。

　　“现在基本上只要有上千万以上现金融资的客户，公司就会和客户谈好，信用账户内单一证券市值占信用账户总资产的比例不一定是公司公告的标准，而会视买入个股的风险情况等，有所下调。”某券商信用业务人士称。

　　两融风险整体可控

　　业内人士称，目前市场弱势状态下，两融余额来看，也呈现不断下降趋势，今年一季度以来，沪深两市两融余额整体走低，特别是5月底以来下降尤为明显。

　　数据显示，截至6月26日，沪深两市两融余额9241.19亿元，其中融资余额由今年年初的10251.53亿元下降至9178.79亿元，两融交易占A股成交比为由今年年初的10.72%下降至7.6%。

　　对于两融余额的下降，业内人士认为，主要是源于市场的下跌，赚钱效应减弱，两融资金投资意愿、风险偏好下降。

　　有券商信用业务人士表示，当前个股风险的暴露，使得一些融资客不得不离场。一般情况下，在触及150%预警线的时候，券商就会通知客户追加担保品，也有客户会选择主动降低信用账户仓位。值得注意的是，一些融资客户，在持有个股下跌过程中，不到最后信心被击垮的地步，不会主动采取措施防范风险，完全寄希望于市场的反弹，这样风险是比较大的。

　　一些机构认为，总体来看，随着两融余额重回万亿关口下方，市场上有平仓风险的股票整体上并不多，且近年来各家券商在两融风控、制度建设方面做了很多工作，一定程度上在源头有效控制了风险。